3月份以來，A股市場大幅調整，上證指數下跌6.07%，滬深300下跌7.84%，深證成指下跌9.94%，創業板指數下跌7.70%，中證500指數下跌7.71%;北向資金合計凈流入44.21億元，南向資金合計凈流入488.80億元板塊表現層面，煤炭及房地產行業領漲，農林牧漁、綜合以及醫藥表現相對穩健;電子、有色金屬以及家用電器行業本月跌幅較大。截至2022年3月31日，漲幅前三行業分別為煤炭(10.81%)、房地產(9.52%)、農林牧漁(2.94%)，跌幅前三行業分別為電子(14.97%)、有色金屬(12.61%)以及家用電器(12.50%)。

泓德基金基金經理王克玉分析發現主要受幾方面因素影響：(1)地緣沖突持續發酵導致全球避險情緒升溫;(2)美聯儲加息預期之下的估值回調壓力;(3)疫情反復對國內經濟的影響。多重利空因素交織造成市場下跌并一定程度上出現資金踩踏現象導致市場流動性出現問題。經歷前期大幅回調之后，泓德基金基金經理王克玉認為市場的整體估值趨于合理，大概率進入磨底階段，再次系統性下跌的概率極小。同時，各行業、各類資產之間的估值分化顯著，給我們提供了非常好的結構性機會，部分優質的成長股從中長期角度已經具備非常充足的安全邊際，因此泓德基金基金經理王克玉對市場發展轉向樂觀態度。

展望2022年市場，泓德基金基金經理王克玉分析短期內經濟增長還面臨一定的壓力，高企的原材料成本上漲對中下游企業盈利形成壓力，外加美國高通脹對應的金融收縮政策，全球資本市場流動性面臨一定壓力。泓德基金基金經理王克玉認為目前A股市場整體估值較為合理，快速下跌階段或已經結束，市場進入消磨投資者意志力階段。這種市場環境對于權益投資這類著眼于長期投資的品類而言是非常好的布局的機會。在市場低迷的環境下經營狀況好的公司不斷通過回購等方式來改善資本結構，優化公司激勵，將更有效的推動公司發展。

展望更長期至未來三年，泓德基金基金經理王克玉表示對市場表現持樂觀看法，處于成長階段的中小型公司已經有越來越多值得關注的投資機會，盈利擴張的確定性較高，疊加初始較高的安全邊際，市場提供了從三年維度非常好的投資機會。

泓德基金基金經理王克玉對未來投資主要策略仍然是以提供良好的持有體驗為出發點，嚴格控制組合回撤，向上追求彈性。一方面繼續堅持公司基本面研究，從個股層面嚴格控制組合風險;另一方面是適當提升組合行業集中度，避免組合過度多元化。投資方向層面，泓德基金基金經理王克玉重點關注在中國長期來看具備極強產業競爭力的行業、部分偏通脹型資產以及部分中小盤成長股。

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