清潔能源有望成為“穩(wěn)增長(zhǎng)”的新支點(diǎn)：在當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力較大的背景下，“穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)”是本屆政府的施政方針之一，清潔能源作為能源結(jié)構(gòu)乃至整個(gè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的依托之一，歷經(jīng)過(guò)去兩年優(yōu)化調(diào)整，正被寄望成為托起未來(lái)經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)增長(zhǎng)”的新支點(diǎn)。清潔能源項(xiàng)目投資體量大、促轉(zhuǎn)型的意義更加凸顯，因此成為政策青睞對(duì)象。當(dāng)前全國(guó)節(jié)能減排形勢(shì)依然嚴(yán)峻，強(qiáng)力倒逼能源消費(fèi)格局變遷，清潔能源加快推廣應(yīng)用比以往更加迫切，因此要求開(kāi)工建設(shè)一批風(fēng)電、水電、光伏發(fā)電及沿海核電項(xiàng)目在情理之中。

　　2014年初，國(guó)家能源局印發(fā)了“十二五”第四批風(fēng)電項(xiàng)目計(jì)劃，“十二五”期間擬核準(zhǔn)項(xiàng)目超過(guò)100GW，截至目前，預(yù)計(jì)其中未開(kāi)建項(xiàng)目超過(guò)50GW，因此此次要求開(kāi)工一批風(fēng)電項(xiàng)目具備前提條件。今年上半年，風(fēng)電行業(yè)整體平穩(wěn)，除了新疆等局部區(qū)域，全國(guó)大部分地區(qū)的棄風(fēng)限電問(wèn)題進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，為集中開(kāi)工一批風(fēng)電項(xiàng)目創(chuàng)造了良好的產(chǎn)業(yè)環(huán)境。根據(jù)中國(guó)風(fēng)能協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，2014年上半年國(guó)內(nèi)新增裝機(jī)容量為7.2GW，同比增長(zhǎng)30%;國(guó)家能源局的目標(biāo)是2014年全年新增裝機(jī)容量18GW，我們認(rèn)為超過(guò)此目標(biāo)是大概率事件，目前正當(dāng)迎來(lái)開(kāi)工旺季。近期，國(guó)家能源局組織召開(kāi)“全國(guó)海上風(fēng)電推進(jìn)會(huì)”，并公布了《全國(guó)海上風(fēng)電開(kāi)發(fā)建設(shè)方案(2014-2016)》，涉及44個(gè)海上風(fēng)電項(xiàng)目，共計(jì)逾10GW裝機(jī)容量，這為國(guó)內(nèi)風(fēng)電需求增長(zhǎng)打開(kāi)了新的增長(zhǎng)空間。

　　投資建議：光伏方面，我們建議沿著分布式、電站運(yùn)營(yíng)、單晶三個(gè)方向選股，享受光伏周期和成長(zhǎng)的共振，強(qiáng)烈建議積極參與此輪光伏盛宴，關(guān)注盈利彈性巨大的制造龍頭與風(fēng)電場(chǎng)運(yùn)營(yíng)標(biāo)的。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策不達(dá)預(yù)期;分布式光伏項(xiàng)目推進(jìn)不達(dá)預(yù)期;地面電站、風(fēng)電場(chǎng)備案或發(fā)電量不達(dá)預(yù)期;核電重啟不達(dá)預(yù)期。齊魯證券