1月份港口煤市分析

　　港口煤炭發運量小幅回升。進入1月份，受煤炭需求整體疲軟，電廠庫存水平相對較高，國際煤價繼續探底等多種因素影響，電廠等下游用戶煤炭采購意愿總體仍然偏低，沿海煤市仍然處于僵持局面。但是，由于用電需求和發電耗煤季節性回升，部分電廠煤炭采購需求略有增加，1月份環渤海港口煤炭發運量環比小幅回升。數據顯示，1月份，秦皇島港、國投曹妃甸港和國投京唐港等三港合計日均發運煤炭92.5萬噸，與去年12月日均發運量相比，增加約2.8萬噸，增長3.2%。

　　鐵路煤炭調入量有所增加。一方面隨著1月份港口煤炭發運量小幅回升，煤炭企業鐵路發煤積極性也略有提升；另一方面，為了爭取開門紅，每年1月份鐵路方面都會積極組織貨源，增加鐵路煤炭發運。最終1月份港口鐵路煤炭調入量有所增加。數據顯示，1月份，秦皇島港、國投曹妃甸港和國投京唐港等三港合計日均調入煤炭99萬噸，與去年12月日均調入量相比，增加約6.1萬噸，增長6.6%。

　　港口煤炭庫存繼續回升。雖然1月份港口煤炭發運量小幅回升，但鐵路煤炭調入量增幅更大，鐵路煤炭調入量明顯超過港口煤炭發運量，1月份港口煤炭庫存繼續回升。數據顯示，1月末，秦皇島港、國投曹妃甸港和國投京唐港等三港煤炭庫存合計達到1806萬噸，較去年12月末增加約223萬噸，增長15.1%。

　　環渤海煤價弱勢回落。1月份，港口煤炭庫存高企，電廠煤炭庫存偏高日耗偏低，再加上國際煤價持續低迷，下游用煤企業采購積極性始終不高。在月初龍頭煤企不再繼續上調煤價的情況下，環渤海動力煤市場價格開始逐步回落。1月下旬，神華確定了一季度520元/噸的掛牌價，其中大客戶每噸優惠10元。由于消息出來之前環渤海5500大卡動力煤均價仍在518元/噸，消息出來之后一周，環渤海動力煤價格指數降幅明顯擴大，快速向510元靠攏。

　　海運煤炭網數據顯示，截至1月28日一周，環渤海5500大卡動力煤平均價格為511元/噸，與去年12月最后一周相比，累計下降14元，降幅為2.7%。1月份連續四周，環渤海5500大卡動力煤均價周環比每噸分別下降5元、1元、1元和7元，降幅分別為1.0%、0.2%、0.2%和1.4%。

　　2月份港口煤市展望

　　首先，預計2月份下游用煤企業采購力度或會進一步減弱，環渤海港口煤炭發運量存在進一步回落可能。由于今年春節在2月19日，受工廠企業放假影響，2月上旬后期開始，社會用電量和發電耗煤量將再度明顯回落，春節因素對發電耗煤的影響將抑制持續到2月底。另外，2月份之后，隨著氣溫整體逐步回升，取暖用電需求將逐步回落，發電耗煤量將繼續受到抑制。由于目前港口、電廠煤炭庫存水平均相對較高，國際煤價持續低迷，發電企業煤炭采購積極性本就不高，再加上春節因素導致發電耗煤量回落，以及2月份之后取暖用電需求逐步下降，預計2月份發電企業煤炭采購力度或會進一步減弱，環渤海港口煤炭發運量存在進一步回落的可能。