事件背景：

　　北京時間2月12日，百度發布了2014財年第4季度和全年未經審計財報。報告顯示，百度2014年第4季度總營收為人民幣140.50億元人民幣，比去年同期增長47.54%，凈利潤為32.29億元人民幣，比去年同期增長15.98%。

　　分析：

　　財報顯示，百度2014年第4季度總營收為140.50億元人民幣，環比增長3.92%，同比增長47.54%；網絡營銷營收為138.45億元人民幣，環比增長3.11%，同比增長46.32%，Analysys易觀智庫分析認為，百度本季度的財報增長狀況，需要關注以下幾點：

　　第4季度，百度營收保持平穩增長，增速相較于第3季度有所下滑。增速放緩主要是受季度影響，IT和通訊類產品銷售略顯不足，快速消費品行業營收貢獻較大。第4季度百度活躍網絡營銷客戶數量約為52.3萬家，比去年同期增長15.96%，比上一季度增長1.36%。并每個廣告主貢獻ARPU也在平穩增長，第4季度百度廣告主ARPU約為2.64萬元人民幣，比去年同期增長26.32%，比上一季度增長1.93%，活躍網絡營銷客戶數量和每客戶營收的增加，帶動百度網絡營銷收入增長，廣告主服務的雙向拓展仍將是百度在未來擴張網絡營銷輻射范圍，提升網絡營銷營收的有效手段。

　　百度流量獲取成本持續增加，百度第4季度流量獲取成本為18.87億元人民幣，百度流量獲取成本占總營收中所占比例為13.43%，同比增長60.46%，環比增長8.32%。這已是百度流量獲取成本連續第十一個季度上漲，流量獲取成本持續增加。流量獲取成本的提升一方面由于第4季度季節原因，百度在導航網站進行加大了促銷活動的投入，另一方面，面對競爭對手積極的流量競爭，促使百度流量進一步提升自身的流量獲取能力。

　　百度第4季度移動流量和12月移動搜索收入超過PC端，移動營收在百度第4季度總營收中所占比例為42%，百度移動搜索用戶在教育培訓、生活服務等領域的搜索需求增長最快，生活服務、影視電影票務搜索需求增長迅猛。百度第4季度整合現有業務群組和事業部，加大對搜索技術升級和大數據挖掘、深度學習的技術投入，加固已有的技術和搜索優勢，以期進一步提升移動端流量變現能力。

　　2014年第4季度百度凈利潤32.29億元人民幣，環比下滑16.69%，2014年前3季度運營成本持續走高。百度在搜索、廣告等主要業務保持強勢地位的背景下，細分領域市場份額受到競爭對手威脅，百度市場策略加大對流量成本、帶寬成本、內容獲取的投入，加強對上下文廣告、移動廣告以及hao123導航促銷投放力度，第4季度，銷售、總務和行政支出為35.24億元人民幣，帶寬成本為7.49億元人民幣，內容成本為5.92億元人民幣，削薄收益，壓縮利潤空間。

　　Analysys易觀智庫分析認為，移動領域百度競爭優勢突顯，已形成搜索、移動分發和LBS生活服務三大移動核心業務，百度在網絡營銷產業鏈中的角色也在轉變，推出百度直達號，通過對產業鏈上中下游的投資入股及O2O領域應用場景的擴張布局，產業鏈滲透程度和廣度不斷加深，資源協同整合能力得以強化；在其他領域戰略擴展更加多元化，2014年15億美元入股萬達電商，戰略投資Uber、易到用車，布局餐飲外賣、影視票務等，對被投資、并購廠商的業務整合投入將會加大，以上舉措雖會削薄利潤，但移動端市場份額的增長在未來會形成遠高于短期內凈利潤下滑幅度的補貼效應。