市場大幅振蕩之際，醫(yī)藥等有實(shí)質(zhì)業(yè)績支撐的防御性板塊開始受到青睞。上證報(bào)記者采訪發(fā)現(xiàn)，伴隨半年報(bào)披露序幕徐徐拉開，券商、基金等機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)為，醫(yī)藥股的配置價(jià)值將逐步提升。有券商分析師直言：“市場大幅調(diào)整過后的個(gè)股普漲現(xiàn)象將不會持續(xù)，必然會逐步出現(xiàn)分化。那些有股東增持和半年報(bào)業(yè)績增長雙重利好疊加的上市藥企，有望實(shí)現(xiàn)率先突圍。”

　　據(jù)上證報(bào)資訊統(tǒng)計(jì)，截至7月15日，共有126家醫(yī)藥上市公司披露上半年業(yè)績預(yù)告。其中，約80%公司“報(bào)喜”業(yè)績預(yù)增，沃華醫(yī)藥、福瑞股份、爾康制藥等17家公司業(yè)績增幅在100%至700%之間，金城醫(yī)藥、京新藥業(yè)等逾70家公司也均實(shí)現(xiàn)不同幅度增長，主要原因是其各自主導(dǎo)產(chǎn)品銷量上升。不過與此同時(shí)，一些受累于產(chǎn)品價(jià)格及銷售收入下降的藥企如海正藥業(yè)等則預(yù)計(jì)上半年業(yè)績下滑甚至可能出現(xiàn)虧損。

　　主導(dǎo)產(chǎn)品銷量成關(guān)鍵

　　記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，上半年，中藥、化藥企業(yè)業(yè)績預(yù)增較多，受益主導(dǎo)產(chǎn)品銷量強(qiáng)勁以及新品快速推廣，藥企業(yè)績獲得“大補(bǔ)”。如中成藥企*ST古漢7月15日披露上半年業(yè)績預(yù)告，受益中成藥銷售收入大幅增長，公司預(yù)計(jì)今年上半年盈利1109萬至1168萬元，同比增460%至490%。

　　沃華醫(yī)藥則搶先發(fā)布兩市首份半年報(bào)，公司上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.88億元，較上年同期增長10.71%；實(shí)現(xiàn)凈利潤3828.42萬元，增長691.70%；公司預(yù)計(jì)，1-9月份凈利潤將同比增長250%至300%。

　　對于業(yè)績增長原因，沃華醫(yī)藥表示，公司主導(dǎo)產(chǎn)品心可舒片2013年進(jìn)入國家基本藥物目錄，已完成在國內(nèi)大部分地區(qū)的銷售網(wǎng)絡(luò)布局。今年上半年，心可舒片的銷售市場不斷擴(kuò)大，促進(jìn)收入持續(xù)增長。

　　事實(shí)上，對藥企而言，主導(dǎo)產(chǎn)品銷售收入的增減直接影響著公司業(yè)績。與*ST古漢、沃華醫(yī)藥類似，福瑞股份、信邦制藥等17家藥企也均憑借主導(dǎo)產(chǎn)品銷量有效提振“中考成績”，預(yù)計(jì)上半年凈利潤增幅都在100%以上。

　　此外，公司新品加速推廣及新項(xiàng)目發(fā)力所形成的新的利潤增長點(diǎn)也成為業(yè)績“催化劑”。如爾康制藥預(yù)告，上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤增幅88%至118%，盈利規(guī)模2.61億至3.03億元，其業(yè)績增長主要依托報(bào)告期內(nèi)公司新上馬項(xiàng)目藥用淀粉及淀粉植物膠囊所貢獻(xiàn)的利潤。同樣，金城醫(yī)藥上半年預(yù)增55%至85%，也離不開生物藥谷胱甘肽產(chǎn)品銷量上升所形成的利潤增長。

　　反之，一些主導(dǎo)產(chǎn)品銷量疲弱的公司，則不得不得面臨上半年凈利潤下滑甚至虧損的窘境。如海正藥業(yè)直言，因控股子公司原研產(chǎn)品特治星供貨不足導(dǎo)致銷售收入減少，加之公司腫瘤類藥物表阿霉素等部分產(chǎn)品銷量下滑，預(yù)計(jì)上半年業(yè)績下降50%至80%。

　　投資收益“錦上添花”

　　除依靠主導(dǎo)產(chǎn)品和新產(chǎn)品外，借助投資收益“扮靚”業(yè)績也是藥企“進(jìn)補(bǔ)”良方。

　　如吉林敖東發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)上半年凈利潤同比增195.86%至214.35%，為16億元至17億元，每股收益約1.79元至1.90元。公司坦言，業(yè)績增長主要系廣發(fā)證券業(yè)績同比大幅增長，帶動公司投資收益大增所致。

　　而華北制藥、凱利泰則“雙管齊下”刺激業(yè)績增長。華北制藥近日修正業(yè)績預(yù)告，稱受益公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整取得明顯效益、財(cái)務(wù)費(fèi)用降低使投資收益增加，預(yù)計(jì)上半年凈利潤同比增長200%，約為3300萬元；而凱利泰則憑借椎體成形微創(chuàng)介入手術(shù)系統(tǒng)產(chǎn)品業(yè)務(wù)增長，以及股權(quán)投資收益，使上半年凈利潤同比增長170%至200%。

　　此外，通化東寶、博雅生物等公司也均借助投資收益有望上交一份靚麗的“中考成績單”。另需注意的是，凱利泰、京新藥業(yè)、通化東寶等一批業(yè)績亮眼的公司目前已停牌籌劃重大事項(xiàng)事宜。

　　據(jù)記者了解，面對A股市場調(diào)整，機(jī)構(gòu)投資者率先將眼光鎖定防御性較強(qiáng)的醫(yī)藥股。從市場發(fā)展趨勢來看，由于人口老齡化，人民生活水平提高以及現(xiàn)代病發(fā)病率提高等因素的影響，醫(yī)療需求將保持自然增速，因此醫(yī)藥市場也將繼續(xù)保持增長。在政策層面，伴隨藥價(jià)改革等一系列產(chǎn)業(yè)扶持政策逐一落地，醫(yī)藥行業(yè)上市公司也有望進(jìn)一步受益。