運價反彈改革推進關稅利好

　　今年6月開始，BDI指數啟動反彈，7月3日以來更是連續12個交易日上漲。從今年2月18日509點的歷史低點到7月20日的1067點，BDI指數累計大漲106.78%。與此同時，我國沿海散貨運價等航運類指數近一個月以來也連續上漲。受益運價持續反彈，航運業景氣度將明顯回升。另外，國企改革以及整合重組還將為航運業不斷帶來事件性催化，而中美歐本周有望簽署WTO近20年最大關稅協定的消息也將形成正面刺激。多重利好提振下，A股市場航運板塊值得關注。

　　BDI指數12連漲

　　7月3日以來，BDI指數（波羅的海綜合運費指數）持續上行，于7月16日突破千點關口。最新數據顯示，7月20日，BDI指數上漲19點至1067點，漲幅為1.81%。至此，BDI指數已經連續12個交易日上漲，累計漲幅達到34.38%。

　　BDI指數本輪反彈啟動于6月初。據統計，6月1日以來，BDI指數累計上漲81.46%；而相較今年2月18日的509點歷史低點，BDI指數在102個交易日內累計上漲106.78%。

　　與此同時，據wind資訊統計，中國進口干散貨運價指數從7月3日以來連續上漲了11個交易日，中國沿海散貨運價指數連續上漲四周，而航運景氣指數、干散貨運輸企業景氣指數均從6月開始呈現上行趨勢。

　　業內人士指出，近期BDI指數反彈源自海岬型船租金的相對穩定以及巴拿馬型船的運費企穩回升；與此同時，巴西和澳洲的鐵礦石發運量出現大幅增長。預計本輪BDI反彈點位有望達到1500點。另外，受穩增長政策的推動，下半年我國沿海散貨綜合運價指數也將好于上半年。

　　鑒于航運業的公司業績與運價高度相關，因此隨著BDI指數和國內散貨運價的持續反彈，航運業景氣度正在迎來回升。興業證券研報指出，今年上半年BDI超跌至500點附近，創歷史低點，已經反映了行業最悲觀的預期，也使得供給彈性在一定程度被壓縮。去年以來，中國持續降準降息，寬松貨幣政策有利于中國經濟企穩，四季度又是干散貨傳統旺季，前期超跌的干散貨和集裝箱運輸有望反彈，油運有望維持景氣。