過去一周中原油價格仍然基本呈下跌走勢，美國原油價格連續(xù)第八周下跌，10月NYMEX原油期貨周五收盤大跌2.1%，報每桶40.45美元，尾盤一度跌破40美元，為六年來首次；布倫特10月原油期貨周五同樣震蕩走低，最低探至45.07，收報每桶45.43美元。中國疲軟制造業(yè)數(shù)據(jù)加劇了人們對于世界最大能源消費國需求的擔憂，美國活躍石油鉆井平臺連續(xù)第八周增加，也對油價造成打壓。

　　NYMEX原油日線圖

　　中國及新興市場需求持續(xù)疲軟

　　繼前一周人民幣大跌之后，本周公布的中國PMI數(shù)據(jù)又大幅不及預期，投資者越來越擔心中國經(jīng)濟是否正在大幅度放緩，進而令全球經(jīng)濟增長出現(xiàn)停滯。作為全球第二大石油消費國，中國需求的疲軟仍然持續(xù)使原油價格承壓。

　　周五公布的中國8月財新制造業(yè)PMI初值不及預期，并創(chuàng)近六年半低位，且已連續(xù)六個月處在榮枯線下方；此外產(chǎn)出指數(shù)創(chuàng)下45個月低點，新訂單指數(shù)則創(chuàng)三年低位，暗示內(nèi)外需俱疲，經(jīng)濟恐怕仍未見底，破7風險加大。數(shù)據(jù)顯示中國8月財新制造業(yè)PMI初值不及預期，預測值為48.2，實際值為47.1。

　　中國PMI連續(xù)六個月低于50

　　在地區(qū)貨幣市場動蕩的情況下，中國經(jīng)濟疑慮升溫，令新興市場資金流出的擔憂雪上加霜。由于對中國經(jīng)濟形勢惡化的擔憂，全球股市周五下挫，油價和新興市場資產(chǎn)也受創(chuàng)，市場擔心中國經(jīng)濟放緩或影響全球經(jīng)濟增長。

　　在中國經(jīng)濟放緩情緒的打壓下，芝加哥期權(quán)交易所CBOE波動性指數(shù)VIX—俗稱恐慌指數(shù)收漲46.4%，至28.03，創(chuàng)2011年12月份以來收盤新高，本周累計上漲120.65%，創(chuàng)有史以來最大單周漲幅。

　　AvaTrade首席市場分析師阿斯拉姆指出：“中國經(jīng)濟疲軟，新興市場貨幣戰(zhàn)爭都在影響著需求面，投資者都擔心，需求還將進一步萎縮。”

　　美國原油產(chǎn)量縮減遲緩

　　美國油服貝克休斯周五公布的鉆井最新一周鉆井數(shù)量顯示，美國至8月21日當周鉆機數(shù)量連續(xù)第五周增加，本周增加2口至674口。數(shù)據(jù)加重了對美國頁巖油產(chǎn)量對油價下跌反應遲緩，將導致全球供應過剩局面長期持續(xù)下去的擔憂。

　　與此同時，美國市場的總體成本在繼續(xù)急劇下跌。石油輸出國組織認為，當油價在24美元/桶到41美元/桶時，美國北達科他州的許多石油項目依然獲利。由于美國石油裝備開工數(shù)量的下降，很多預測者觀點不一，石油鉆井開工數(shù)量由2014年9月的1931臺，到11月份下降到1917臺，再跌到今年8月中旬的884臺。然而，當現(xiàn)有的水平式鉆井技術鉆出更多的油井時，老式的垂直鉆井裝備已經(jīng)過時了。阿納達科石油公司稱在有些地區(qū)每臺新式裝備鉆井數(shù)量可以是舊式的兩倍。美國北達科塔州最大的頁巖油生產(chǎn)商戴文能源公司和獨立石油勘探公司錄入了第二季度的最大開采量。

　　"市場正被困于一無情的下降趨勢中，”倫敦經(jīng)紀商PVMOilAssociates董事RobinBieber指出，“趨勢是繼續(xù)下跌。”

　　歐佩克價格戰(zhàn)仍在持續(xù)

　　盡管非歐佩克成員國面對低迷的價格都放慢了生產(chǎn)的腳步，但是石油卡特爾本身卻沒有絲毫減速的意思。根據(jù)彭博社和路透社的估計，歐佩克的7月日產(chǎn)量略高于3200萬桶，其中沙特阿拉伯和伊拉克的產(chǎn)量都達到了創(chuàng)紀錄的水平。

　　OPEC的協(xié)議已經(jīng)沒有約束力，各成員國為了保住自己的收入份額，都在偷偷擴大產(chǎn)能。最大原油出口國沙特無法忍受眼睜睜看著自己的市場份額被吞噬，因而他們決定“增產(chǎn)保市場”而非“減產(chǎn)保價”。上個月OPEC的日產(chǎn)油量為3150桶，是自2012年五月以來的最高產(chǎn)量，比其所設定的上限高出了150萬桶。這意味著在面臨非OPEC產(chǎn)油國競爭壓力的情況下，限產(chǎn)令已經(jīng)成為一紙空文。

　　對于許多歐佩克國家而言，現(xiàn)在的油價都已經(jīng)跌到了他們的保本線以下，甚至沙特也不能幸免，但是他們掀起價格戰(zhàn)原本也不是為了眼下的保本或者賺錢，而是要將市場從美國和其他非歐佩克國家的手中奪回來。持續(xù)的原油價格戰(zhàn)，使原油供給居高不下，原油價格下行壓力仍然難以緩解。

　　伊朗將恢復石油出口

　　伊朗問題是打壓油價的另一因素。如果伊朗當局表示停止其核項目，從而使得西方對其制裁減輕，伊朗可以很快的實現(xiàn)日產(chǎn)量災增加100萬桶的巨大產(chǎn)能。其中每天大約有50萬桶可以直接從伊朗流動的儲油車中獲得。

　　此前伊朗已經(jīng)宣稱，只要幾個月時間，他們就能夠恢復到日產(chǎn)100萬桶的水平，只是許多分析師都懷疑該國糟糕的基礎設施根本不足以支撐這樣的反彈。

　　OPEC估計，在今年的第二季度，全球石油每天產(chǎn)出超過需求大約100萬桶，并且到2016年將再增加32萬桶。國際能源署預期，由于俄羅斯石油產(chǎn)量的下降，將非石油出口國組織的出口下調(diào)到增加110萬桶/天，而去年為240萬桶/天。國際能源署期望年內(nèi)全球日需求量增幅達到160萬桶，2016年達到140萬桶。

　　下周展望

　　彭博社周五公布的最新調(diào)查顯示，分析師及交易員傾向于看空下周NYMEX原油價格。在接受調(diào)查的41位分析師中，看漲10人，看跌19人，看平12人。

　　MarketWatch編輯WilliamWatts周五撰文指出，指出當初導致原油價格走低的諸多重要因素現(xiàn)在依然存在，有些甚至更加惡化。頁巖油氣公司并未如預想的大幅減產(chǎn)；歐佩克價格戰(zhàn)愈演愈烈；伊朗原油重新入場可能性猛增；中國與新興市場需求繼續(xù)萎縮；美國聯(lián)儲加息前景助美元走強，這些就注定了油價不但反彈無望，反而可能跌破至關重要的40美元心理關口。

　　數(shù)據(jù)方面，請關注將于下周三公布的美國8月19日當周EIA原油庫存數(shù)據(jù)、將于周四公布的第二季度實際GDP年化季率修正值，以及將于周二公布的中國7月諮商會領先指標和德國第二季度季調(diào)后GDP，這些數(shù)據(jù)將對原油價格產(chǎn)生重要影響。