鐵礦石上沖提供做空機(jī)會

　　從鐵礦石各環(huán)節(jié)庫存來看，10月終端需求不及預(yù)期，而9、10月又是外礦季節(jié)性發(fā)運(yùn)高峰期，這使得國內(nèi)外港口庫存出現(xiàn)一定程度的上升。而鋼廠庫存方面，隨著開工率下降，鋼廠進(jìn)口鐵礦石庫存總量出現(xiàn)下降，但進(jìn)口鐵礦石可用天數(shù)穩(wěn)中有升。

　　淡水河谷鐵礦石產(chǎn)量創(chuàng)紀(jì)錄

　　世界三大鐵礦石生產(chǎn)商——淡水河谷、力拓集團(tuán)和必和必拓持續(xù)擴(kuò)張產(chǎn)能，產(chǎn)能擴(kuò)張降低了生產(chǎn)成本、擠壓了規(guī)模較小的競爭者。其導(dǎo)致的供應(yīng)增加，加之需求的下滑，使得供大于求，令價格從2011年的峰值下跌了超過70%。淡水河谷正在降低低質(zhì)量礦山的產(chǎn)量，以更高產(chǎn)的項(xiàng)目來予以替代。

　　大宗商品四季度運(yùn)價弱勢依舊

　　沿海煤炭運(yùn)輸方面，雖然“穩(wěn)增長”政策不斷加碼，但中國經(jīng)濟(jì)增長動能依然疲弱，下行壓力不斷加大，制造業(yè)PMI指數(shù)始終在榮枯線附近徘徊，工業(yè)用電量同比小幅下滑。加之今年夏季南方降雨量較大，7-8月全社會共消耗動力煤5.61億噸，同比下滑2.17%，其中電力行業(yè)動力煤消費(fèi)3.58億噸，同比微跌0.92%。同時煉焦煤消耗量也較去年同期下滑7.13%。

　　簡評：2015年第四季度，我國經(jīng)濟(jì)下行壓力依然較大，制造業(yè)和房地產(chǎn)板塊難見起色，整體低迷的外貿(mào)現(xiàn)狀也很難改變。預(yù)計(jì)中國沿海(散貨)綜合運(yùn)價指數(shù)還將延續(xù)弱勢下行的走勢。

　　神華前三季煤炭銷量同比降18.3%

　　中國神華表示，前三季度煤炭銷量下降，一是受下游行業(yè)需求、天氣等因素影響，國內(nèi)煤炭消費(fèi)量同比下降;二是根據(jù)市場情況公司適度削減了低效礦井的產(chǎn)量和煤炭貿(mào)易業(yè)務(wù)量。總售電量同比下降的主要原因：一是全社會用電需求增長放緩;二是水電等非化石能源發(fā)電量增長幅度較大，進(jìn)一步擠占燃煤發(fā)電市場。

　　煤企四季度日子難熬

　　進(jìn)入四季度，煤炭市場愈發(fā)艱難。神華等大型煤企紛紛降價促銷，并打響價格戰(zhàn)來爭奪市場，其銷售壓力可見一斑。盡管政府頻頻出臺政策進(jìn)一步控制控制產(chǎn)量，但煤炭市場供過于求的矛盾有增無減。