近期隨著國(guó)內(nèi)麥價(jià)明顯上漲，部分區(qū)域流通市場(chǎng)供需格局好轉(zhuǎn)，麥價(jià)漲勢(shì)已顯疲態(tài)，采購(gòu)需求的持續(xù)性成為麥價(jià)能否延續(xù)上漲的關(guān)鍵；國(guó)內(nèi)強(qiáng)麥期貨價(jià)格漲勢(shì)明顯。國(guó)際小麥市場(chǎng)受供需寬松格局壓制明顯，其行情弱勢(shì)運(yùn)行。

　　一、采購(gòu)需求趨于平緩國(guó)內(nèi)麥價(jià)漲勢(shì)顯疲態(tài)

　　當(dāng)前面粉加工企業(yè)雖因國(guó)家臨儲(chǔ)麥價(jià)高制約供給面臨階段性糧源供給緊張困境，但受制于終端需求未有明顯起色，面粉加工企業(yè)開工情況較上年同期偏低，其采購(gòu)力度較為謹(jǐn)慎，基本上采取隨行就市的方式來(lái)保證生產(chǎn)加工需求，做高庫(kù)存意愿不高，面粉加工企業(yè)提價(jià)動(dòng)力減弱。階段性糧源供給偏緊也使得在需求弱化的情況下成為支撐麥價(jià)高位運(yùn)行的基礎(chǔ)，尤其是部分區(qū)域在國(guó)家臨儲(chǔ)小麥未能有效流通市場(chǎng)的情況下，麥價(jià)或仍有上行空間。據(jù)商務(wù)部監(jiān)測(cè)，12月中上旬，全國(guó)36個(gè)大中城市食用農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格漲幅趨緩，其中面粉價(jià)格總體平穩(wěn)。截至12月中旬，江蘇徐州邳縣地區(qū)普通小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)2320-2360元/噸；安徽亳州渦陽(yáng)地區(qū)普通小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)2320-2340元/噸；山東德州夏津地區(qū)小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)2360-2380元/噸；河南商丘虞城地區(qū)普通小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)2360-2400元/噸；河北石家莊辛集地區(qū)普通小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)2360元/噸。

　　二、國(guó)家臨儲(chǔ)麥底價(jià)零星成交強(qiáng)麥期價(jià)延續(xù)升勢(shì)

　　12月15日國(guó)家臨儲(chǔ)小麥拍賣市場(chǎng)投放糧源數(shù)量114.6154萬(wàn)噸，實(shí)際成交0.7737萬(wàn)噸，成交均價(jià)2522元/噸，平均成交率0.68%；其中江蘇地區(qū)成交0.3713萬(wàn)噸；安徽地區(qū)成交0.2076萬(wàn)噸，湖北地區(qū)成交0.1948萬(wàn)噸。相比之下，12月8日國(guó)家臨儲(chǔ)小麥拍賣市場(chǎng)實(shí)際成交1.1151萬(wàn)噸，平均成交率0.97%，成交均價(jià)2525元/噸。國(guó)家臨儲(chǔ)小麥拍賣持續(xù)底價(jià)零星成交，其采購(gòu)成本明顯高于市場(chǎng)價(jià)格，不具備吸引力。12月16日國(guó)家臨時(shí)存儲(chǔ)進(jìn)口小麥競(jìng)價(jià)銷售交易會(huì)計(jì)劃銷售2013年產(chǎn)美2號(hào)軟紅冬小麥6.57萬(wàn)噸，實(shí)際成交0.39萬(wàn)噸，成交率5.94%，成交均價(jià)2511元/噸；相比之下，12月9日實(shí)際成交1.19萬(wàn)噸，成交率18.1%，成交均價(jià)2514元/噸。截至12月中旬，國(guó)家臨儲(chǔ)小麥（含2015年臨儲(chǔ)小麥）剩余庫(kù)存數(shù)量為3895-3995萬(wàn)噸；其中江蘇地區(qū)842.2萬(wàn)噸，安徽地區(qū)924.9萬(wàn)噸，河南地區(qū)1833.6萬(wàn)噸，湖北地區(qū)200.1萬(wàn)噸。截至12月18日，鄭州商品交易所強(qiáng)麥1605合約期價(jià)報(bào)收于2884元/噸，較12月11日的2868元/噸，上漲16元/噸，漲幅0.56%，期間最高價(jià)2897元/噸，最低價(jià)2849元/噸。

　　三、市場(chǎng)利多因素匱乏國(guó)際麥價(jià)弱勢(shì)運(yùn)行

　　德國(guó)商業(yè)銀行發(fā)布的最新研報(bào)將2016年CBOT小麥季度價(jià)格下調(diào)0.30美元/蒲式耳，預(yù)計(jì)2016年結(jié)束時(shí)CBOT小麥價(jià)格約為5.20美元/蒲式耳，低于此前預(yù)測(cè)的5.50美元/蒲式耳；將2016年巴黎小麥期貨價(jià)格預(yù)估下調(diào)5歐元，為185歐元/噸，明年4季度巴黎小麥平均價(jià)格預(yù)計(jì)為190歐元/噸。美聯(lián)儲(chǔ)一如預(yù)期宣布從當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月17日開始將聯(lián)邦基金利率提高0.25個(gè)百分點(diǎn)，新的聯(lián)邦基金目標(biāo)利率將維持在0.25%至0.50%的區(qū)間；這是美聯(lián)儲(chǔ)2006年6月來(lái)的首次加息；諸多機(jī)構(gòu)及投行均下調(diào)2016年的大宗商品價(jià)格預(yù)測(cè)，紛紛認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)加息、人民幣貶值等因素均將導(dǎo)致商品價(jià)格進(jìn)一步下滑。美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的12月份全球谷物市場(chǎng)貿(mào)易報(bào)告顯示，由于2015/16年度全球小麥供應(yīng)過(guò)剩，小麥出口價(jià)格跌至2010年7月份以來(lái)的最低水平；歐盟小麥產(chǎn)量預(yù)計(jì)達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的水平，庫(kù)存預(yù)計(jì)創(chuàng)下8年來(lái)的最高水平。戰(zhàn)略谷物預(yù)計(jì)歐盟2015/16年度軟小麥出口量為2760萬(wàn)噸，較上個(gè)月預(yù)估增加80萬(wàn)噸，但遠(yuǎn)低于上一年度出口的3250萬(wàn)噸。截至12月18日，美國(guó)芝加哥期貨交易所美軟紅冬小麥3月合約期價(jià)報(bào)收于486.75美分/蒲式耳，較12月11日的490.75美分/蒲式耳，下跌4美分/蒲式耳，跌幅0.82%；期間最高價(jià)499美分/蒲式耳，最低價(jià)472.25美分/蒲式耳。截至12月17日，3月交貨的美國(guó)2號(hào)軟紅冬小麥FOB價(jià)格為200.6美元/噸，到國(guó)內(nèi)口岸完稅后總成本約為1775元/噸，比去年同期下跌465元/噸。

　　四、階段性糧源偏緊支撐麥價(jià)關(guān)注采購(gòu)需求持續(xù)性

　　國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大以及終端消費(fèi)需求持續(xù)不景氣使得面粉市場(chǎng)購(gòu)銷起色不大，面粉加工企業(yè)開工受到較大制約。在國(guó)家臨儲(chǔ)小麥自2015年5月下旬成交持續(xù)低迷的情況下，市場(chǎng)流通糧源經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間大規(guī)模的消化，尤其是在“買方”市場(chǎng)氛圍明顯且麥價(jià)持續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行的情況，持糧主體市場(chǎng)糧源數(shù)量較少，在政策性糧源難以流通市場(chǎng)的情況下，受階段性需求旺季及市場(chǎng)糧源供給難以明顯放大等因素支撐，麥價(jià)整體仍將延續(xù)相對(duì)高位運(yùn)行。由于終端需求難有明顯改觀，用糧主體糧源采購(gòu)基本上以保證加工所需為主，采購(gòu)需求的持續(xù)性對(duì)流通市場(chǎng)的擠壓程度弱化，預(yù)計(jì)區(qū)域間因流通糧源供需格局不一，麥價(jià)走勢(shì)有所分化