一、藥品流通行業(yè)規(guī)模現(xiàn)狀及預(yù)測

　　當(dāng)前藥品流通行業(yè)增速趨緩的主要原因是各地醫(yī)保控費(fèi)政策和招標(biāo)政策陸續(xù)出臺、基層用藥政策調(diào)整、“限抗令”的實(shí)施等影響使得藥品價(jià)格下降。醫(yī)保擴(kuò)張驅(qū)動醫(yī)藥行業(yè)快速增長的時(shí)代已經(jīng)過去，預(yù)計(jì)2016-2017 年流通行業(yè)增速樂觀情況下保持2015 年的增長水平。受行業(yè)大環(huán)境因素影響，流通企業(yè)主營收入和利潤增速趨緩。

2006-2015 年藥品流通市場銷售規(guī)模以及增速

2011-2015 年藥品流通直報(bào)企業(yè)收入及增速

2011-2015 年藥品流通直報(bào)企業(yè)利潤水平

　　行業(yè)規(guī)模性初具形態(tài)，預(yù)計(jì)未來集中度將進(jìn)一步提升。當(dāng)前藥品批發(fā)企業(yè)市場規(guī)模已達(dá)到1.42 萬億規(guī)模，與零售企業(yè)的市場規(guī)模之比約為4：1。“十二五”期間，全行業(yè)已形成3家年銷售規(guī)模超千億元、1 家年銷售額超500 億元的全國性企業(yè)，24 家年銷售額過百億元的區(qū)域性藥品流通企業(yè)。主營業(yè)務(wù)收入在100 億元以上的批發(fā)企業(yè)占同期全國醫(yī)藥市場總規(guī)模的51.7%（同比+2.9%）。此外，2015 年零售銷售額在10 億元以上的零售企業(yè)有21家（同比增6 家）。

　　1、藥品批發(fā)市場規(guī)模及占比情況

　　2015 年，批發(fā)行業(yè)市場規(guī)模為人民幣1.42 萬億，同比增10.6%（相比于2014 年下降4.7%）。根據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，2015 年批發(fā)企業(yè)收入前3 位的企業(yè)合計(jì)收入同比+19.6%（同比僅下降0.4%），前10 位的收入同比+18.0%（同比下降1.4%），百強(qiáng)企業(yè)的收入同比+15.6%（同比下降2.5%）。

2012-2015 年藥品批發(fā)規(guī)模以及增速

　　全國性龍頭集中度高，區(qū)域性企業(yè)更具擴(kuò)張潛力。2015 年主營收入前3 的批發(fā)企業(yè)市占率達(dá)33.5%（同比+2.5%），批發(fā)百強(qiáng)企業(yè)市占率為68.9%（同比+3.0%）。前三大龍頭批發(fā)企業(yè)（均為全國性布局）已占據(jù)批發(fā)市場規(guī)模的1/3，集中度非常高。我們認(rèn)為，區(qū)域性企業(yè)更具擴(kuò)張潛力，擴(kuò)張后的業(yè)績增厚效應(yīng)會高于全國性企業(yè)。

2012-2015 年批發(fā)企業(yè)市占比

2011-2015 年藥品批發(fā)企業(yè)個(gè)數(shù)

　　2、零售市場規(guī)模現(xiàn)狀及預(yù)測

　　2016 年國家醫(yī)改工作的重點(diǎn)任務(wù)之一是協(xié)調(diào)推進(jìn)“醫(yī)療、醫(yī)保、醫(yī)藥”聯(lián)動改革，在破除“以藥補(bǔ)醫(yī)”機(jī)制加大步伐。國家已發(fā)布了一系列指導(dǎo)性文件，鼓勵零售藥店連鎖經(jīng)營，提高零售藥店在藥品終端市場上的銷售比重，鼓勵將符合資質(zhì)條件的零售藥店及時(shí)納入醫(yī)保定點(diǎn)范圍等。

　　社會藥店將逐步承接醫(yī)院門診藥房功能，患者可自主選擇在醫(yī)院或零售藥店購藥。目前不少流通的上市公司已經(jīng)涉足藥房托管和醫(yī)院合辦藥房業(yè)務(wù)（被認(rèn)為是醫(yī)藥分家的過渡形式）。

　　國內(nèi)絕大部分藥品銷售集中在醫(yī)院終端，醫(yī)院占藥品市場~85%，零售藥店的市場份額僅占~15%，目前政府行政推動醫(yī)院藥占比降低，處方藥外流正在進(jìn)行，未來零售終端份額有望進(jìn)一步提升。

2015 年零售市場銷售結(jié)構(gòu)

處方藥市場規(guī)模（十億元）

藥品按各終端銷售市場規(guī)模（十億元）

　　零售行業(yè)集中度低，整合空間巨大。2013 年公布醫(yī)藥物流的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)以及新版GSP，單體藥店生存壓力加大，零售行業(yè)增速放緩。2015 年，零售行業(yè)市場規(guī)模為人民幣332 億元（同比僅增8.6%）。2011-2015 年零售百強(qiáng)企業(yè)市占率先降再緩慢上升，2015 年為28.8%（同比+0.7%），行業(yè)集中度趨勢不明顯。零售行業(yè)整體集中度提升慢于“十二五”規(guī)劃綱要的目標(biāo)。零售行業(yè)將具備進(jìn)一步整合空間，全國性龍頭更有望受益。

2011-2015 年藥品零售市場規(guī)模以及增速

2011-2015 年零售企業(yè)市占比

2011-2015 年零售企業(yè)情況