基礎化工行業整體運行狀況呈現改善跡象。收入和利潤增速方面，收入增速延續上升勢頭，利潤同比加速增長、環比下降；盈利能力方面，毛利率及ROE環比回落、同比改善，費用率環比微升、同比下降；經營穩定性方面，行業整體資產負債率下降、營運資本占比由負轉正、存貨水平下降明顯；投資支出方面，投資現金流占比驟降，在建工程微降。收入和利潤增速：收入增速延續上升勢頭，利潤同比加速增長、環比下降收入增速，延續上升勢頭，多數子行業上升；盈利增速，同比增速上升，環比增速下降，過半數子行業上升。從收入與盈利增速來看，煤化工、炭黑、民爆、涂料漆墨、錦綸、純堿、維生素、聚氨酯等行業有所提升。盈利能力：毛利率及ROE環比回落、同比改善，費用率環比微升、同比下降毛利率，整體高點回落，過半數子行業環比下降；凈資產收益率，整體環比下降，子行業同比升降各半；期間費用，環比微升，過半數子行業同比下降。綜合來看，炭黑、日化、聚氨酯、民爆、無機鹽、新材料、氯堿、粘膠、滌綸、維生素、煤化工、精細化工等行業的盈利能力有所提升。經營穩定性：行業整體資產負債率下降、營運資本占比由負轉正、存貨水平下降明顯資產負債率方面，延續下降趨勢，過半數子行業有所下降；營運資本占流動資產比顯示，行業整體由負轉正，過半數子行業有所上升；應收賬款占流動資產比方面，行業整體環比下降，過半數子行業有所下降；應付賬款占流動負債比方面，環比微升，子行業升降各半；存貨占流動資產比方面，環比與同比均明顯下降，多數子行業下降。投資支出：投資現金流占比驟降，在建工程微降從投資活動現金流占收入比來看，行業整體驟降，多數子行業下降；從在建工程占長期資產比來看，行業整體環比微降，子行業下降為主。三季度指標提升的子行業煤化工、民爆、涂料漆墨、維生素、聚氨酯、滌綸、精細化工行業在收入和盈利增速、盈利能力和經營穩定性方面有明顯提升，炭黑、改性塑料、其他化學、新材料、輪胎行業在收入和盈利增速、盈利能力方面的提升較為明顯，錦綸、純堿、其他橡膠行業在收入和盈利增速、經營穩定性方面有明顯提升，無機鹽、氯堿、粘膠行業在盈利能力、經營穩定性方面有明顯提升。

　　一、收入和利潤增速：收入增速延續上升勢頭，利潤同比加速增長、環比有所下降

　　(一)收入增速：延續上升勢頭，多數子行業上升行業收入增速延續上升勢頭。

　　2016年3季度基礎化工行業營業收入同比上升9.62%，延續了去年四季度以來的上升勢頭；剔除季節性因素后，與過去十年中的3季度收入增速相比，行業3季度收入增速處于2012年以來的最高點。

基礎化工行業營業總收入單季度同比增速

基礎化工行業歷年營業總收入3季度同比增速

　　多數子行業收入增速較2016年2季度有所上升。2016年3季度，多數子行業營業收入同比增速較2016年2季度有所上升。其中，錦綸、煤化工、涂料漆墨、電子化學、聚氨酯、其他橡膠、滌綸、維生素等行業3季度收入增速提升較大，煤化工、炭黑、民爆、其他塑料、氨綸行業由負增長轉為正增長，磷肥、氮肥、維綸行業盡管營業收入增速提升但仍為負增長；鉀肥、復合肥、新材料等行業收入同比增速3季度比2016年2季度下降較多。

基礎化工子行業營業總收入增長率環比變動（按變動值大小排序）

　　(二)利潤增速：同比增速繼續上升，環比下降，過半數子行業上升

　　利潤同比增速上升，環比增速下降。3季度基礎化工行業凈利潤同比上升41.3%，增速較2016年2季度有所上升；從歷史同期凈利潤增速看，3季度行業凈利潤增速位于中等偏上水平。環比方面，3季度行業凈利潤環比下降16.8%，主要是毛利率環比回落、期間費用率環比微升所致。

　　三季度利潤同比增速上行，主要因素是：行業整體的產能投放高點已過，各子行業供求逐步改善，三季度化工品價格整體上行，部分子行業如鈦白粉、維生素、聚氨酯等子行業利潤同比增速上升幅度較大。

基礎化工行業凈利潤單季度同比增速

基礎化工行業歷年凈利潤2季度同比增速

　　過半數子行業利潤同比增速較2016年2季度有所上升。2016年3季度，過半數子行業利潤同比增速較2016年2季度有所上升。其中涂料漆墨、維生素、聚氨酯、煤化工、炭黑、氨綸、滌綸、錦綸行業利潤增速上升較多，涂料漆墨、煤化工、炭黑、錦綸、民爆、新材料、輪胎、純堿行業由負增長轉為正增長，氨綸、磷肥、合成革行業盡管盈利增速大幅提升但仍為負增長。氯堿、氟化工、氮肥、有機硅、其他塑料、維綸、鉀肥等行業3季度凈利潤增速比2016年2季度大幅下降。

基礎化工子行業凈利潤增長率環比變動（按變動值大小排序）

　　二、盈利能力：毛利率及ROE環比回落、同比改善，費用率環比微升、同比下降

　　(一)毛利率：整體高點回落，過半數子行業環比下降行業毛利率高點回落。2016年3季度基礎化工行業毛利率為18.6%，較2016年2季度高點回落，仍處于近年來的較高水平；觀察過去十年基礎化工行業3季度銷售毛利率可以看出，當前的行業毛利率處于歷史同期中的較高水平。

基礎化工行業單季度銷售毛利率走勢

基礎化工行業歷年3季度銷售毛利率

　　子行業毛利率過半數有所下降。2016年3季度，過半數基礎化工子行業毛利率水平較2016年2季度有所下降。炭黑、聚氨酯、氯堿、氨綸、新材料行業毛利率環比上升明顯，鉀肥、電子化學、煤化工、玻纖、磷肥、氮肥等行業毛利率水平下降較多。

基礎化工子行業毛利率環比變動（按變動值大小排序）

　　(二)ROE：整體環比下降，子行業同比升降各半

　　3季度基礎化工行業單季度ROE為1.51%，結束2015年4季度以來的改善趨勢，環比有所下降；剔除季節性因素，行業單季度ROE與歷史同期相比仍然偏低，在過去十年中僅高于2013-2015年同期水平。

基礎化工行業單季度ROE走勢

基礎化工行業歷年3季度ROE

　　子行業單季度ROE同比升降各半。2016年3季度，子行業單季度ROE較2015年同期升降各半。上升幅度較大的子行業有滌綸、聚氨酯、炭黑、維生素。下降幅度較大的子行業有維綸、磷肥、玻纖。

基礎化工子行業ROE同比變動（按變動值大小排序）

　　(三)期間費用：環比微升，過半數子行業同比下降

　　期間費用環比微升，同比僅低于去年同期水平。

　　3季度基礎化工行業期間費用率為12.56%，環比2016年2季度微升0.05個百分點。與歷史同期相比，處于近十年來的較高位置，僅次于2015年同期水平。分項來看，期間費用率環比微升，主要是由于管理費用有所下降所致，銷售費用與財務費用均有所下降。

基礎化工行業期間費用率走勢

基礎化工行業歷年2季度期間費用率

　　過半數子行業期間費用率同比下降。3季度，過半數基礎化工子行業期間費用率比2015年3季度有所下降。鉀肥、無機鹽、涂料漆墨、煤化工、滌綸、聚氨酯、有機硅行業期間費用率下降明顯，維綸、電子化學、新材料、染料、氮肥行業期間費用率上升較多。

基礎化工子行業期間費用率同比變動（按變動值大小排序）

　　行業資產負債率延續下降趨勢。截止3季度結束，基礎化工行業整體負債率為53.8%，延續近幾個季度下降趨勢。

基礎化工行業資產負債率變動趨勢

　　3季度過半數子行業資產負債率較2016年2季度有所下降。其他化學、維綸、電子化學、新材料行業的負債水平上升較多，煤化工、純堿、氟化工、其他橡膠、滌綸、薄膜行業資產負債率下降較為明顯。

基礎化工子行業資產負債率環比變動（按變動值大小排序）

　　(二)營運資本/流動資產：行業整體由負轉正，過半數子行業有所上升營運資本占比由負轉正。截止3季度末，基礎化工行業營運資本/流動資產由負轉正，行業短期償債能力有所提升。

基礎化工行業營運資本/流動資產

　　過半數子行業營運資本占流動資產比有所上升。3季度，過半數子行業營運資本占流動資產較2015年同期有所上升。氯堿、滌綸、無機鹽、煤化工、玻纖、純堿、粘膠、鉀肥行業該項指標較2015年同期上升較多；維綸、氮肥、氨綸、其他化學、電子化學行業該項指標較2015年同期下降較多。

基礎化工子行業營運資本占流動資產比同比變動（按變動值大小排序）

　　(三)應收賬款/流動資產：行業整體環比下降，過半數子行業有所下降應收賬款占流動資產比例環比下降。3季度末，基礎化工行業應收賬款占流動資產比為18.7%，環比略有下降；從季節性上看，處于近年來較高水平。

基礎化工行業應收賬款占流動資產比

基礎化工行業歷年3季度應收賬款占比

　　過半數子行業應收賬款占比有所下降。3季度，過半數子行業應收賬款占流動資產比有所下降。其他橡膠、涂料漆墨、玻纖、染料、復合肥等子行業應收賬款占比下降較多；其他化學、維綸、其他塑料、炭黑等子行業該項指標上升明顯。

基礎化工子行業應收賬款占流動資產比同比變動（按變動值大小排序）

　　(四)應付賬款/流動負債：環比微升，子行業升降各半應付賬款占比環比微升。3季度末，基礎化工行業應付賬款占流動負債比為19.9%，環比2季度微升，從季節性上看，處于2008年以來的最低水平。

基礎化工行業應付賬款占流動負債比

基礎化工行業歷年3季度應付賬款占比

　　子行業應付賬款占比升降各半。3季度，子行業應付賬款占流動負債比相比2015年同期升降各半。有機硅、其他化學等子行業應付賬款占比上升較多；氯堿、鉀肥、電子化學等子行業該項指標下降明顯。

基礎化工子行業應付賬款占流動負債比同比變動（按變動值大小排序）

　　(五)存貨/流動資產：環比與同比均明顯下降，多數子行業下降存貨占比環比與同比均明顯下降。3季度末，行業存貨占流動資產比為22.7%，延續了2015年1季度以來的下降趨勢；與歷史同期比，目前行業存貨水平處于近年來最低位置，較去年三季度下降了3個百分點。

基礎化工行業存貨占流動資產比

基礎化工行業歷年2季度存貨占比

　　多數子行業存貨占比下降。3季度，子行業存貨占流動資產比較2015年同期有所下降。純堿、氯堿、涂料漆墨、無機鹽、滌綸、氟化工、其他橡膠、氨綸、煤化工、粘膠、維生素、薄膜、農藥等行業存貨占流動資產比重下降較多，庫存水平下降明顯；染料、維綸行業存貨占流動資產比重上升較多。

基礎化工子行業存貨占流動資產比同比變動（按變動值大小排序）

　　四、投資支出：投資現金流占比驟降，在建工程微降

　　(一)投資活動現金流/營業收入：行業整體驟降，多數子行業下降投資現金流占比驟降。2016年3季度，基礎化工行業投資活動占收入比驟降，絕對值由二季度的12.5%降至8.3%。

基礎化工行業投資活動現金流占收入比

　　多數子行業投資現金流占比絕對值下降。3季度，多數子行業投資活動現金流占收入絕對值比較2015年同期下降。其他化學、涂料漆墨、其他橡膠、染料、新材料、玻纖行業投資活動占收入比重較2015年同期增長較多，投資支出增加較快；氯堿、精細化工、輪胎、維生素、聚氨酯、滌綸行業該項指標較2015年同期下降較多，投資支出下降較多。

基礎化工子行業投資活動現金流占收入比同比變動（按變動值大小排序）

　　(二)在建工程/長期資產：行業整體環比微降，子行業下降為主在建工程占比微降。3季度末，行業整體在建工程占長期資產的比重為14.9%，環比2016年二季度微降，位于2010年以來次低水平。

基礎化工行業在建工程及其占長期資產比

子行業在建工程占比下降為主。3季度末，子行業在建工程占長期資產比重較去年同期以下降為主。聚氨酯、涂料漆墨、有機硅、滌綸、氨綸、錦綸、合成革、氮肥、輪胎、其他塑料行業在建工程占總資產較去年同期下降較多；氟化工、薄膜行業該項指標則有較大幅度上升。基礎化工子行業在建工程占長期資產比同比變動（按變動值大小排序）