政策支持力度加大，新能源汽車已進(jìn)入高速發(fā)展通道。“十三五”規(guī)劃進(jìn)一步深化了新能源汽車在整體戰(zhàn)略中的地位，目前政策體系框架以購車為基礎(chǔ)，延伸到基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、不限號、不限行、過路費(fèi)減免、稅收優(yōu)惠、購車信貸支持等范疇。“十三五”規(guī)劃指出，到 2020 年純電動汽車和插電式混合動力汽車?yán)塾?jì)產(chǎn)銷量達(dá)到 500 萬輛。目前國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)業(yè)雖然已進(jìn)入健康高速發(fā)展通道，但滲透率仍在個(gè)位數(shù)，成長潛力巨大。判斷 2016 年銷量將為 40 萬輛，同比增長 41%，經(jīng)測算 2020 年銷量將達(dá) 144 萬輛，“十三五”期間合計(jì)增量 457.3萬輛，期間年復(fù)合增速38%。

政府重視度提升并出臺配套政策護(hù)航

資料來源：公開資料整理

　　受益新能源汽車高增長 ，動力鋰電需求順勢爆發(fā)。動力電池是新能源汽車三大件中的核心，占新能源汽車成本 40-60%，也是目前新能源汽車成本居高不下的主要因素。2014 年全球新能源汽車蓬勃發(fā)展，動力鋰電成為鋰離子電池中增長最快的部分，2015 年動力鋰電絕對增量大于消費(fèi)鋰電，是鋰電市場的首要驅(qū)動力，而且未來動力鋰電占比還將呈現(xiàn)加速增長的態(tài)勢。經(jīng)測算，2020 年我國動力電池需求量將達(dá)到2015 年的 5 倍，“十三五”期間增量合計(jì) 233GWh，增量市場的規(guī)模約為 3268 億元。

2020年國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)量將達(dá)2015年五倍

資料來源：公開資料整理

2020年動力電池需求量將達(dá)2015年五倍

資料來源：公開資料整理

　　今年年底國內(nèi)動力過電池產(chǎn)能將超過 100GWh ，市場今年需求 19.5GWh。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前前四批進(jìn)入《汽車動力蓄電池行業(yè)規(guī)范條件》目錄的企業(yè)有 57 家，有超過 70%的動力電池企業(yè)尚未通過行業(yè)審核。2016 年大部分動力電池企業(yè)均進(jìn)行了大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)。11 月 22 日發(fā)布了開展《汽車動力電池行業(yè)規(guī)范條件》的修訂工作，指出2016 年底我國動力電池產(chǎn)能將達(dá)到 100GWh，對未來動力鋰電單體企業(yè)年產(chǎn)能提出8GWh 的門檻要求，判斷市場今年的需求量約 19.5GWh，因此動力電池行業(yè)即將面臨產(chǎn)能過剩的局面，行業(yè)整合的風(fēng)暴即將到來。

對動力電池企業(yè)產(chǎn)能要求提升幅度巨大

資料來源：公開資料整理

　　高能量密度決定三元電池是未來趨勢。對于新能源汽車來說，電池的續(xù)航能力和充電時(shí)間是制約其發(fā)展普及的重要因素。三元材料的優(yōu)勢在于能量密度高，放電電壓高，低溫性能好等。低溫性能好的優(yōu)勢表現(xiàn)在產(chǎn)品在類似北方這種冬季低溫地區(qū)更具競爭力。三元電池的缺點(diǎn)在于循環(huán)壽命偏短，熱穩(wěn)定性較差。但這可以通過改善電池系統(tǒng)設(shè)計(jì)等方式加以改進(jìn)。而對于乘用車的里程焦慮和全天候使用問題，只有高能量密度的三元電池才符合要求，目前國際市場也是按這個(gè)思路在急速發(fā)展。

　　政策補(bǔ)貼促進(jìn)朝高能量密度方向推進(jìn)。補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)細(xì)則中，續(xù)航里程大的新能源汽車的補(bǔ)貼力度大。比如，純電動汽車，續(xù)航里程 100-150km，2016 年的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)為 2.5萬元，續(xù)航里程 150-250km，對應(yīng) 2016 年的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)為 4.5 萬元，而續(xù)航里程大于250km，對應(yīng) 2016 年的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)為 5.5 萬元。

不同正極材料鋰電池性能對比

資料來源：公開資料整理

　　需求側(cè)改革疊加供給側(cè)改革利好行業(yè)。過去幾年，政府對動力鋰電行業(yè)在供給側(cè)和需求側(cè)的培育和教育，體現(xiàn)了政府在該領(lǐng)域的遠(yuǎn)見和對三元等關(guān)鍵方向的重視，從客車三元禁用政策、電池目錄的出臺到動力電池行業(yè)規(guī)范條件的出臺，政府過去所設(shè)定的高門檻實(shí)際促進(jìn)了供給側(cè)的整體水平提升與健康發(fā)展，同時(shí)也間接為國內(nèi)三元企業(yè)爭取到了寶貴的發(fā)展時(shí)間，避免了國內(nèi)企業(yè)在電動汽車市場快速發(fā)展初期就落后于韓國三星等傳統(tǒng)科技巨頭。需求側(cè)看，目前客車三元準(zhǔn)備 2017 年初解禁，超出了之前普遍認(rèn)為要到 2017 年下半年或 2018 年年初解禁的預(yù)期，未來國內(nèi)三元鋰電的發(fā)展有加速可能。

國產(chǎn)電動汽車逐步采用三元正極材料

資料來源：公開資料整理

　　三元鋰電需求速年復(fù)合增速 68% 。目前國內(nèi)電動汽車分為純電動型和插電混合型，純電動的分為乘用車、客車、專用車，插電混合型分為乘用車和客車。根據(jù)這五種車型對三元需求做出預(yù)測，計(jì)算出未來動力三元鋰電的總需求將從 2015 年的3.27GWh 增加到 2020 年的 49.21GWh，在 2019 年三元占比將過半，“十三五”期間增量需求為 121.62GWh，市場規(guī)模 456 億元，年復(fù)合增速 68%。

國內(nèi)各種電動車對三元電池的需求

資料來源：公開資料整理

國內(nèi)動力電池中三元占比 2019年將過50%

資料來源：公開資料整理