2015年，債券市場(chǎng)全年發(fā)行規(guī)模增長(zhǎng)顯著，交易活躍度持續(xù)提高，參與主體結(jié)構(gòu)進(jìn)一步豐富，企業(yè)融資成本降低，貨幣市場(chǎng)利率中樞大幅下行，交易量顯著增加，人民幣利率互換交易量同比增加；股指總體有所上漲，但期間出現(xiàn)大幅震蕩，成交量明顯放大。

　　一、債券發(fā)行規(guī)模同比增加，公司信用類債券同比繼續(xù)增長(zhǎng)

　　2015年，債券市場(chǎng)全年發(fā)行各類債券規(guī)模達(dá)22.3萬(wàn)億元，較2014年同期增長(zhǎng)87.5%，增速較2014年同期上升55.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行債券21萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)81.3%。截至2015年12月末，債券市場(chǎng)托管余額為47.9萬(wàn)億元，其中銀行間債券市場(chǎng)托管余額為43.9萬(wàn)億元。

近年來(lái)銀行間債券市場(chǎng)主要債券品種發(fā)行量變化情況 （單位：億元）

資料來(lái)源：中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司、上海清算所

　　2015年，財(cái)政部國(guó)債發(fā)行2萬(wàn)億元，地方政府債券發(fā)行3.8萬(wàn)億元，國(guó)家開發(fā)銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行和中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行發(fā)行債券2.6萬(wàn)億元，政府支持機(jī)構(gòu)發(fā)行債券2400億元，商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)發(fā)行金融債券6295.6億元，證券公司發(fā)行短期融資券3515.6億元，信貸資產(chǎn)支持證券發(fā)行4056.4億元，同業(yè)存單發(fā)行5.3萬(wàn)億元。公司信用類債券發(fā)行7萬(wàn)億元1，同比增長(zhǎng)35.8%，增速較上年下降3.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　二、銀行間市場(chǎng)成交量同比大幅增長(zhǎng)，債券指數(shù)有所上升

　　2015年，銀行間市場(chǎng)拆借、現(xiàn)券和債券回購(gòu)累計(jì)成交608.8萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)101.3%。其中，銀行間市場(chǎng)同業(yè)拆借成交64.2萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)70.5%；債券回購(gòu)成交457.8萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)104%；現(xiàn)券成交86.8萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)114.9%。

近年來(lái)銀行間市場(chǎng)成交量變化情況 （單位：億元）

資料來(lái)源：全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心

　　2015年，銀行間市場(chǎng)債券指數(shù)和交易所市場(chǎng)債券指數(shù)均有所上升。銀行間債券總指數(shù)由年初的158.77點(diǎn)上升至年末的171.37點(diǎn)，上升12.6點(diǎn)，升幅7.94%；交易所市場(chǎng)國(guó)債指數(shù)由年初的145.8點(diǎn)升至年末的154.54點(diǎn)，上升8.75點(diǎn)，升幅5.99%。

　　三、貨幣市場(chǎng)利率中樞下行明顯，債券收益率曲線大幅下移，企業(yè)債券融資成本顯著降低

　　2015年，貨幣市場(chǎng)利率先升后降，整體下行明顯。2015年12月，質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)平均利率為1.95%，較2014年同期下降154個(gè)基點(diǎn)；同業(yè)拆借加權(quán)平均利率為1.97%，較2014年同期下降152個(gè)基點(diǎn)。

　　2015年銀行間市場(chǎng)國(guó)債收益率曲線整體大幅下移。12月末，國(guó)債收益率曲線1年、3年、5年、7年、10年期收益率較2014年末分別下降96個(gè)、82個(gè)、81個(gè)、77個(gè)、80個(gè)基點(diǎn)，10年期與1年期國(guó)債期限利差為52個(gè)基點(diǎn)，較2014年末擴(kuò)大16個(gè)基點(diǎn)。

2015年銀行間市場(chǎng)國(guó)債收益率曲線變化情況 （單位：%）

資料來(lái)源：中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司

　　12月份固定利率企業(yè)債券加權(quán)平均發(fā)行利率為4.06%，較2014年同期下降146個(gè)基點(diǎn)。公司信用類債券收益率曲線大幅下行，年末5年期AAA、AA+企業(yè)債收益率較2014年末分別下降150個(gè)和172 個(gè)基點(diǎn)。不同等級(jí)公司信用類債券信用利差均有所收窄，3年期AAA級(jí)、AA級(jí)、A級(jí)中短期票據(jù)與同期限政策性銀行債券信用利差較2014年末分別收窄37個(gè)、34個(gè)、7個(gè)基點(diǎn)。

　　四、機(jī)構(gòu)投資者類型更加多元化

　　2015年，銀行間債券市場(chǎng)進(jìn)一步豐富投資者群體，引入私募投資基金、期貨公司及其資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資銀行間債券市場(chǎng)。2015年末，銀行間市場(chǎng)各類參與者共計(jì)9642家，較2014年末增加3180家，同比增加49.2%。其中，境內(nèi)法人類參與機(jī)構(gòu)為2094家，境內(nèi)非法人類機(jī)構(gòu)投資者為7240家。截至2015年末，已有308家境外央行、主權(quán)財(cái)富基金等境外機(jī)構(gòu)進(jìn)入銀行間市場(chǎng)投資，較2014年末增加128家。

　　與2014年末相比，2015年末銀行間市場(chǎng)公司信用類債券持有者中，商業(yè)銀行持有債券占比為34.1%，下降10.3個(gè)百分點(diǎn)；非銀行金融機(jī)構(gòu)占比為12.1%，下降1.3個(gè)百分點(diǎn)，非法人機(jī)構(gòu)投資者和其他類投資者持有占比共為53.8%，上升11.6個(gè)百分點(diǎn)。從全部銀行間市場(chǎng)債券持有者結(jié)構(gòu)看，12月末，商業(yè)銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)、非法人機(jī)構(gòu)投資者和其他類投資者持債占比分別為59.7%、9.7%、30.6%。

銀行間債券市場(chǎng)主要券種持有者結(jié)構(gòu)（2015年末 單位：%）

資料來(lái)源：公開資料整理

　　五、利率衍生品交易活躍度明顯上升

　　2015年，人民幣利率互換共交易6.6萬(wàn)筆，名義本金總額8.8萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)117.2%。從期限結(jié)構(gòu)來(lái)看，1年及1年期以下交易最為活躍，其名義本金總額7.8萬(wàn)億元，占總量的88.7%。從參考利率來(lái)看，2015年人民幣利率互換交易的浮動(dòng)端參考利率包括7天回購(gòu)定盤利率、Shibor以及人民銀行公布的基準(zhǔn)利率，與之掛鉤的利率互換交易名義本金占比分別為84.5%、15.1%、0.4%。

　　六、股指大幅震蕩，兩市成交量均大幅增長(zhǎng)

　　2015年，股票市場(chǎng)主要指數(shù)總體有所上漲，但期間出現(xiàn)大幅震蕩，成交量明顯放大。年末，上證指數(shù)收于3539.18點(diǎn)，較2014年末上漲9.41%，年內(nèi)最高點(diǎn)為5178.19點(diǎn)，最低點(diǎn)為2850.71點(diǎn)。滬市全年累計(jì)成交133.1萬(wàn)億元，日均成交5454.9億元，同比增長(zhǎng)254.3%。深證成指收于12664.89點(diǎn)，較2014年末上漲14.98%，年內(nèi)最高點(diǎn)為18211.76點(diǎn)，最低點(diǎn)為9259.65點(diǎn)。深市全年累計(jì)成交122.5萬(wàn)億元，日均成交為5020.3億元，同比增長(zhǎng)235.4%。

2015年上交所股票成交量?jī)r(jià)走勢(shì)

資料來(lái)源：上海證券交易所

2015年深交所股票成交量?jī)r(jià)走勢(shì)

資料來(lái)源：深圳證券交易所