（一）銅行業概況

　　1、銅特性及用途

　　銅作為一種基礎金屬，是全球使用最廣泛、最重要的金屬之一。早在三千多年前，銅就被人類發現并使用。銅金屬具有優良的延展性、導熱性和導電性，其導電性與導熱性均僅次于銀，位列所有金屬第二位，銅還具有很強的耐腐蝕、抗有機酸及堿的特性，可以埋入地下或浸入水中而不受腐蝕。由于屬性優良，在自然界儲量非常豐富，以及加工方便，銅被廣泛應用于各個下游行業，主要集中于電力、建筑、家電、交通運輸等行業。

　　（二）市場供求情況

　　1、銅行業供給分析

　　（1）銅資源概況

　　銅在地殼中含量約為0.01%，相對于鐵和鋁較少。自然界中的銅分為自然銅、氧化銅礦和硫化銅礦三種，其中自然銅及氧化銅礦的儲量較少，主要以硫化銅礦形式存在。截至2015年底，全球共探明銅儲量約為7.2億噸，按地區主要分布在拉丁美洲、北美和中非等地，按國家則主要集中在智利、秘魯、澳大利亞、墨西哥等國，其中智利的銅礦資源儲量約為2.1億噸，為全球銅資源儲量最多的國家。

2015年各國可開采銅資源儲量

資料來源：公開資料整理

2015年各國可開采銅資源儲量占比

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　　（2）銅礦石供給情況

　　早在史前時代，人們就開始采掘露天銅礦， 20世紀以來，隨著越來越多的銅礦被勘測，以及銅開采工藝的不斷提升，銅礦石的生產量在持續穩定地增加。根據USGS數據， 2011年全球銅礦石開采量為1,610萬噸，而2015年為1,870萬噸，年化增長率為3.81%。

2011年-2015年全球銅礦石開采量（萬噸）

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　　（3）精煉銅生產情況

　　大部分精煉銅由銅礦石冶煉而來，但再生銅（從含銅廢雜物料中回收再利用而得到的銅）占精煉銅產量的比例在逐年提高，因此精煉銅的產量增長比銅礦石產量增長略快， 2011年，全球精煉銅產量為1,959.9萬噸， 2015年，全球精煉銅產量達到2,288.3萬噸，年化增長率為3.95%。

2011年-2015年全球精銅產量（萬噸）

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　　中國是世界最大精煉銅生產國， 2011年，中國精煉銅產量為518.5萬噸，2015年，中國精煉銅產量達到741萬噸，年化增長率達到9.34%。

2011年-2015年中國精煉銅產量（萬噸）

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　　2、銅行業需求分析

　　（1）銅的總體需求情況

2011年-2015年全球銅消費量（萬噸）

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　　中國是最大銅消費消費國， 2011年，中國銅消費量為733萬噸， 2015年，中國銅消費量達到915萬噸，且增長穩定，年化增長率為5.70%。

2011年-2015年中國銅消費量（萬噸）

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　　（2）銅的下游應用領域及需求情況

　　由于具有優良的延展性、導熱性和導電性，銅被廣泛應用于各行業，主要集中于電力、建筑、家電、交通運輸等行業。 電力行業中，銅是最適合作為導體的非貴重金屬材料，電力行業中的電線電纜對銅的需求非常高。家電行業中，冰箱、空調等家電的冷凝器、導熱管都會用到銅。建筑行業中，銅管被廣泛應用于建筑物的散熱器、燃氣系統和給排水系統。交通運輸行業中，銅及銅的合金用于船舶、汽車、飛機的配件，此外， 交通運輸設備的電路系統也都會用到大量銅。其中，電力行業是我國銅消費最大的行業，占總消費量的46%，其次為建筑、家電、交通運輸行業。

中國銅消費結構

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　　3、利潤水平變動趨勢及變動原因

　　銅生產企業的利潤水平主要受到銅價、銅原材料獲取成本、生產方式、企業自身經營效率、技術水平、成本控制能力等因素共同影響。銅行業利潤水平變動的主要因素是銅價，銅價的變動將直接影響行業整體利潤水平的變動。2011年銅價達到歷史高點，之后一直下行，因此近年來銅行業的利潤水平也一直處于不高的水平。銅作為周期性行業，銅價的周期性波動屬于正常現象，隨著未來銅價回升，銅行業的利潤水平也會逐步回升。