1、中國錫礦資源分布廣泛

六大省區(qū)占有全國約 98%的錫資源儲量。中國錫礦礦產(chǎn)地分布于 15 個省(區(qū))，錫礦查明資源儲量主要集中在云南(26%)、廣西(20%)、湖南(19%)、內(nèi)蒙古(16%) 、廣東(12%)和江西(5%)，這六省區(qū)錫礦資源儲量約占全國 98%。

2、中國錫精礦產(chǎn)量不及預(yù)期，環(huán)保督察壓制礦山復(fù)產(chǎn)

2016 年錫精礦產(chǎn)量下滑，精錫產(chǎn)量相對穩(wěn)定 。2015 年底錫價跟隨大宗商品暴跌，錫價位于底部區(qū)域之時曾出現(xiàn)全行業(yè)虧損，上游錫礦山難以為繼，國內(nèi)主要冶煉廠開始紛紛縮減原料和產(chǎn)品庫存，同時采取了減產(chǎn)減員措施，進(jìn)而影響 2016 年錫產(chǎn)量。

高成本礦山因前期價格低迷進(jìn)行減產(chǎn)或停產(chǎn)。其中個舊大部分民營礦山均已停產(chǎn)，當(dāng)?shù)爻龅V量大幅減少；云錫公司的部分礦山也因為成本原因而停產(chǎn)；湖南郴州三十六灣地區(qū)最大的礦業(yè)公司——南方礦業(yè)受環(huán)保整頓因素影響，精礦供應(yīng)主要來自當(dāng)?shù)氐V主和貿(mào)易商的庫存；此外還有一些伴生錫精礦也因為金屬價格的整體下跌而出現(xiàn)減產(chǎn)。

主要 精 錫生產(chǎn)企業(yè) 曾 宣布聯(lián)合減產(chǎn) 。2016 年 1 月 14 日中國錫行業(yè)骨干曾發(fā)表聯(lián)合倡議書，為積極應(yīng)對錫行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所面臨的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，響應(yīng)國家"供應(yīng)側(cè)改革"的號召，實現(xiàn)中國錫產(chǎn)業(yè)的持續(xù)、健康發(fā)展，宣布2016年減少精錫產(chǎn)量1.7萬噸，減產(chǎn)比例達(dá)到年產(chǎn)量占比10.3%，對 2016 年上半年精錫產(chǎn)量造成影響。

此外，工信部2016年發(fā)布《錫行業(yè)規(guī)范條件》，對礦山規(guī)模及環(huán)保要求做出規(guī)定。其中礦山建設(shè)規(guī)模不得低于 6 萬噸/年礦石，礦山最低服務(wù)年限、露天開采礦山應(yīng)在 6 年以上，地下開采以及露天、地下聯(lián)合開采的礦山應(yīng)在 10 年以上，嚴(yán)禁無證開采、亂采濫挖和破壞浪費資源；環(huán)保方面，企業(yè)應(yīng)辦理《排污許可證》，并遵守環(huán)境保護(hù)相關(guān)法律、法規(guī)和政策，并對所有錫項目應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行環(huán)境影響評價制度，未經(jīng)環(huán)境保護(hù)部門驗收不得正式投產(chǎn)。

中國錫精礦產(chǎn)量下滑

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中國精錫產(chǎn)量相對穩(wěn)定

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3、國內(nèi)錫供給展望：錫精礦資源短缺，錫冶煉仍然過剩

錫資源方面， 與印尼類似， 同樣面臨 錫 儲采比低，品位下降的情況 ，對外依賴度加大。一是由于前期過度和低效的開采導(dǎo)致高品位錫資源流失，目前采礦活動大部分已經(jīng)過渡到地下坑采，礦石成分也日益復(fù)雜；二是勘探進(jìn)度較為滯后，通常圍繞現(xiàn)有礦山周邊進(jìn)行。長期來看，即使 2017 年有個別因環(huán)保原因停產(chǎn)的礦山將恢復(fù)生產(chǎn)，但尚無跡象證明國內(nèi)礦山產(chǎn)量將大幅增加，礦企關(guān)注的重點是提高效率和延長礦山壽命，而非產(chǎn)能的擴(kuò)張。

由于國內(nèi)錫精礦產(chǎn)量難以滿足精錫生產(chǎn)需要，錫精礦進(jìn)口顯得尤為重要，目前國內(nèi)錫精礦進(jìn)口原料的來源仍以從緬甸為主，占進(jìn)口量 99%以上。

中國錫精礦對外依存度逐漸提高

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錫冶煉積極相應(yīng)國家供給側(cè)改革號召。目前國內(nèi)錫冶煉產(chǎn)能利用率較低，尚未達(dá)到政府希望在 2020 年實現(xiàn)產(chǎn)能利用率超過 80%的目標(biāo)，供給側(cè)改革壓力依舊，并且對環(huán)境敏感地區(qū)有所側(cè)重，2017 年 7 月個舊市就曾對多家冶煉廠發(fā)布環(huán)保停產(chǎn)通知。云錫集團(tuán)表示中國錫冶煉廠正同時面臨原料格波動與環(huán)保壓力增大的雙重考驗，預(yù)計未來供給側(cè)改革方向?qū)�圍繞淘汰落后產(chǎn)能、降低成本、減少庫存、減少企業(yè)債務(wù)以及提高運營效率等方式展開。

中國精錫出口關(guān)稅確定取消，國內(nèi)定價權(quán)提升。2017 年初，有色金屬工業(yè)協(xié)會確認(rèn)中國精錫出口 10%的關(guān)稅已經(jīng)取消。該關(guān)稅自 2008 年開始征收，每年更新一次，隨著國內(nèi)精錫消費需求的提升，中國從精錫凈出口國轉(zhuǎn)變?yōu)閮暨M(jìn)口國，關(guān)稅取消也符合中國加入世貿(mào)組織時的承諾。認(rèn)為短期內(nèi)國內(nèi)企業(yè)將適度觀望，逐漸適應(yīng)關(guān)稅取消后的市場，長期看取消精錫出口關(guān)稅將消除出口壁壘，促進(jìn)國內(nèi)外錫錠流通，加強倫錫、滬錫價格聯(lián)系，增強國內(nèi)定價權(quán)，增加套利交易的機(jī)會。