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2017年中國基礎化工行業營收與利潤、主要化工產品價格走勢及價格上漲帶來的利潤分析
2018/4/8 13:21:09 來源:中國產業發展研究網 【字體：大 中 小】【收藏本頁】【打印】【關閉】
核心提示：一、中國主要化工產品價格走勢分析受環保影響，大部分產品分區域限產、停產明顯，供應緊張斷供不時發生，生產商、經銷商惜售、屯貨情況明顯，主要產品輪番、多次上漲，部分產品歷經高位、部分產品仍在向高位進發。前期HSE投入高的大型企業在此輪周期行業中一、中國主要化工產品價格走勢分析
受環保影響，大部分產品分區域限產、停產明顯，供應緊張斷供不時發生，生產商、經銷商惜售、屯貨情況明顯，主要產品輪番、多次上漲，部分產品歷經高位、部分產品仍在向高位進發。前期HSE投入高的大型企業在此輪周期行業中量利明顯上升。
2008 至今主要肥料價格（元/噸）
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2008 至今MDI 價格及價差（元/噸）
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2008 至今純堿氯堿價格（元/噸）
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2008 至今主要橡膠價格（元/噸）
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二、基礎化工行業營收與利潤同比有明顯提升
從前三季度來看，子行業企業受益于供需狀況改善，營收與利潤同比有明顯提升，帶動整體板塊盈利能力提高。基礎化工相關的268家上市公司2017年前三季度，上市公司營業收入、歸母凈利潤總額分別為9261億元和616億元，分別同比增加61.92%和85.89%。
基礎化工行業第三季度收入（億元）
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基礎化工行業第三季度凈利（億元）
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三、細分子行業整體營收及歸母凈利同比走勢分析
從本次統計的27個細分子行業來看：1）18個子行業同比為正，其中涂料、純堿、氟化工、無機鹽、聚氨酯、農藥、氯堿歸母凈利同比增幅超過100%；2）氨綸、氮肥、磷肥及磷化工三個行業大幅扭虧；3）樹脂、綿綸、復合肥、汽車零部件Ⅲ、日用化學品、鉀肥受原料漲價、需求向下等原因影響，業績下滑。
子行業前三季度營收及歸母凈利同比整體向好
子行業營收同比歸母凈利同比涂料涂漆91%362%純堿32%327%氟化工31%305%無機鹽31%295%聚氨酯59%224%農藥62%131%氯堿41%109%有機硅44%96%其他化學制品37%76%其他化學原料153%38%民爆用品35%32%滌綸44%31%新能源汽車相關25%29%電子化學品36%29%印染化學品25%19%粘膠20%14%塑料制品21%11%橡膠制品18%6%樹脂24%-1%綿綸7%-6%復合肥5%-22%汽車零部件Ⅲ23%-29%日用化學品49%-92%鉀肥9%-125%氨綸56%大幅扭虧氮肥45%大幅扭虧磷肥與磷化工45%大幅扭虧資料來源：公開資料整理
子行業二、三季度歸母凈利環比變化情況
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四、價格上漲帶來利潤增長
指數表現與行業盈利存在較強相關性，但部分已經開始調整。截至2017年10月26日，基礎化工指數2017年下跌0.01%，跑輸上證綜指8.67個百分點，跑輸滬深300指數20.66個百分點，主要是由于市場對16全年和一季度的良好業績已事先作出反應，當利好兌現，預期差反而使市場出現回調，這表現出市場目前對整個化工板塊的態度回歸審慎。子行業方面，聚氨酯（+39.27%）、涂料涂漆（+25.59%）、聚氨酯（+13.3%）領漲，有機硅（-19.27%）、無機鹽（-22.69%）、綿綸（-24.87%）領跌，整體漲跌情況與行業盈利變化情況存在較強相關性，但整體漲幅弱于盈利增長。
2017年各子行業指數漲跌幅 (指數截至2017 年10 月26 日 )
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子行業歸母凈利同比 (指數截至2017 年10 月26 日 )
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各子行業毛利率2017年前三季度環比變化情況（按三季度環比升序排列）
子行業一季度環比二季度環比三季度環比氨綸-2%16%-18%氟化工1%23%-16%復合肥-5%-8%-13%其他化學原料2%-6%-7%橡膠制品-13%18%-4%新能源汽車相關8%-1%-4%樹脂0%-6%-3%有機硅11%-29%-2%民爆用品-12%11%-2%電子化學品21%1%0%粘膠18%-20%0%鉀肥-75%341%1%印染化學品-6%3%1%氮肥16%-23%2%聚氨酯23%1%3%涂料涂漆-8%14%5%無機鹽13%-8%5%塑料制品-13%0%6%農藥10%10%9%綿綸5%6%9%其他化學制品1%5%11%純堿63%-25%12%氯堿1%-24%14%滌綸-16%-1%17%汽車零部件Ⅲ3%-14%17%磷肥與磷化工105%1%17%日用化學品-9%-33%18%資料來源：公開資料整理
各子行業2017年前三季度平均毛利率走勢
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各子行業2017年平均毛利率同比變化
時間2017 平均（前三季度）2016 平均同比日用化學品14%18%-23%鉀肥36%47%-22%汽車零部件Ⅲ12%14%-18%有機硅26%29%-11%塑料制品22%25%-11%樹脂20%22%-11%民爆用品28%31%-10%橡膠制品25%27%-8%粘膠12%13%-7%其他化學原料23%24%-5%印染化學品34%36%-5%其他化學制品20%21%-4%復合肥18%18%-4%新能源汽車相關28%28%0%電子化學品29%29%0%氯堿20%20%1%綿綸8%8%3%氨綸21%20%5%磷肥與磷化工11%10%6%農藥21%18%15%氟化工20%17%16%無機鹽33%29%16%純堿25%21%19%滌綸13%11%19%涂料涂漆32%25%29%氮肥14%11%33%聚氨酯33%24%37%資料來源：公開資料整理
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