皮革價格2017年走勢較為平穩，但作為海綿的原材料的TDI2017年價格劇烈波動，短期來看，供給端庫存逐步累積，銷售壓力增大，下游需求較前期減弱且采購意愿較低，貿易商延續做空趨勢，我們預計短期TDI價格將呈現走弱狀態；中長期來看，需要關注萬華與巴斯夫新增產能，未來整體行業供給充裕，需求保持平穩，市場由于供給短缺而引起暴漲可能性不大。

　　2017年下半年由于產能較多停產導致TDI價格上漲，尤其10月份科思創和巴斯夫停產對產能影響較大，但目前國內TDI裝臵已全部正常開啟，供應充裕且庫存積累明顯，貿易商以及下游用戶持貨普遍低位，短期內采購意愿提升可能性不大。

2017年下半年TDI停產情況

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TDI下游海綿及其制品占比最大，由于雙十一訂單交付完畢，民用海綿制品后續訂單跟進并不多，該部分用戶需求量萎縮較為明顯，而汽車座椅、涂料固化劑等用戶需求相對平穩，因此TDI總體需求較前期減弱。

國內TDI產能分布（萬噸）

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TDI下游消費占比

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TDI產銷量及產能利用率情況

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