10月27日，國家統計局公布了1~9月全國規模以上工業企業利潤情況數據。對比數據可以看到，雖然同1~8月累計相比，多數上游行業領域利潤增幅保持平穩，但采礦業、原材料制造業盈利規模仍在明顯擴大，上下游行業間盈利不平衡問題較為突出。同時，煤炭開采和洗選業利潤增幅還在擴大，電子及通信設備制造業利潤增速比二季度加快14.6個百分點。

　　接受證券時報記者采訪的專家認為，疊加考慮10月中上旬“拉閘限電”對工業企業生產的沖擊，預計10月工業企業利潤總額當月同比大概率仍將下行，但是兩年平均增速大概率還將位于較高位置。四季度，出口鏈條的工業企業利潤增速或將有所放緩，而在電價限制放開以及政策持續聚焦煤炭供應與煤炭價格的背景下，電力企業的成本端壓力將有所緩解。

　　三季度工業企業利潤保持較快增長

　　數據顯示，1~9月份，全國規模以上工業企業利潤同比增長44.7%，兩年平均增長18.8%。三季度，工業企業利潤同比增長14.3%，繼續保持兩位數增長；兩年平均增長15.1%。其中，9月份利潤同比增長16.3%，增速較上月加快6.2個百分點。

　　國家統計局工業司高級統計師朱虹表示，三季度工業企業利潤增速雖然比二季度略有回落，但總體保持良好增勢。

　　英大證券研究所所長鄭后成對記者表示，9月工業企業利潤總額當月同比增幅較上月有所上行，繼續維持在較高位置。支撐這一表現的有兩方面因素：一是此前公布的PPI當月同比超預期上行，二是2020年同期低基數效應。

　　光大證券董事總經理、首席宏觀經濟學家高瑞東表示，價格高位運行下，9月工業企業盈利保持較高增速，但結構分化仍然嚴峻。朱虹指出，三季度，采礦業利潤同比增長2.04倍，原材料制造業增長42.5%，繼續保持快速增長態勢，對工業企業盈利改善提供重要支撐。

　　記者注意到，受產品價格持續上漲等因素拉動，三季度，煤炭行業利潤同比增速較二季度大幅加快。同時，從1~9月份來看，在同比增速較快的行業中，煤炭開采和洗選業同比增長1.72倍，增速較1~8月份加快。朱虹表示，油氣開采、有色、石油加工、化工、鋼鐵行業利潤也均實現快速增長。

　　此外，三季度，高技術制造業利潤同比增長33.6%，增速高于規模以上工業平均水平19.3個百分點，引領作用顯著。其中，醫藥制造業受國內外疫苗需求量較大、企業產銷兩旺等因素拉動，三季度利潤同比增長66.8%，延續年初以來的高速增長態勢；電子及通信設備制造業受企業收入平穩增長、投資收益由降轉增等因素拉動，利潤同比增長33.4%，增速比二季度加快14.6個百分點。消費品制造業利潤呈現穩定恢復態勢。

　　工業企業效益恢復基礎仍需鞏固

　　從企業盈利面來看，雖然三季度，在41個工業大類行業中，超七成行業盈利規模超過疫情前水平。大多數行業總體效益狀況好于疫情前。但從月度環比情況來看，1~9月份，35個行業利潤總額同比增長，1個行業扭虧為盈，5個行業下降。利潤總額同比增長行業數在減少，而利潤總額減少的行業數在增多。其中，農副食品加工業、電力、熱力生產和供應業的同比降幅在擴大。

　　鄭后成表示，疊加考慮10月中上旬“拉閘限電”對工業企業生產的沖擊，預計10月工業企業利潤總額當月同比大概率較9月下行，但是10月工業企業利潤總額兩年平均增速大概率還將位于較高位置。

　　高瑞東認為，四季度出口增速下行的方向確定，但下行的速度取決于全球疫情的發展和供應鏈的修復，出口鏈條的利潤增速將有所放緩。同時，10月以來，國家發改委發文允許上調電價上限，多地已適度放開電價限制，疊加近期政策持續聚焦煤炭供應與煤炭價格，預計電力企業的成本端壓力將有所緩解。

　　朱虹強調，三季度規模以上工業企業利潤保持良好增勢，但大宗商品價格高位運行、供應鏈產業鏈不夠暢通等因素影響企業盈利持續恢復，同時上下游行業間盈利不平衡問題較為突出，工業企業效益恢復的基礎仍需進一步鞏固。

　　 轉自：證券時報