全球錫精礦生產(chǎn)自 2005 年后增速逐漸放緩，2007 年達(dá)到近期高點(diǎn)后呈下降趨勢， 2015 年全球錫精礦產(chǎn)量為 27 萬噸，較 2013 年的 29.4 萬噸下降了 8.16%。

全球錫精礦產(chǎn)量連續(xù)兩年負(fù)增長

　　造成這一現(xiàn)象的原因是：（1）主要資源國中國和印尼加強(qiáng)資源控制力度。2008 年 1 月 1 日起，中國開始對錫產(chǎn)品出口征收關(guān)稅，其中錫礦砂及精礦為 20%，非合金錫為 10%，錫廢碎料為 10%。 同樣，印尼的出口政策對錫的供應(yīng)量有很大影響。如 2013 年 7 月，印尼政府規(guī)定 精錫出口最低純度要求由之前的 99.85%上調(diào)至 99.9%；8 月出臺新規(guī)規(guī)定印尼用于出 口的錫錠必須在印尼商品及衍生品交易所交易后方能出口。總體而言，出口門檻的提高， 令印尼精錫出口量大幅度減少。（2）采礦成本上升，高成本產(chǎn)能退出市場。因此兩國錫精礦產(chǎn)量呈逐年下降趨勢， 已過歷史峰值。

全球錫采選成本逐年上升

中國錫精礦產(chǎn)量及增速

印尼錫精礦產(chǎn)量及增速

　　中國及印尼兩大主要精錫礦產(chǎn)國產(chǎn)量下降，根據(jù)國際錫業(yè)協(xié)會調(diào)查，世界其他地區(qū) 目前幾乎沒有新項(xiàng)目通過可行性研究階段，至 2018 年全球礦山年產(chǎn)量有望回升至 28 萬 噸以上。每年大約有 6 萬噸的再生錫資源來彌補(bǔ)市場供應(yīng)的不足。

2010 年-2015 年各地區(qū)錫精礦產(chǎn)量消漲情況（噸）

　　中國錫精礦產(chǎn)量已從 2007 年觸頂回落至今，原因包括（1）環(huán)保治理的限制。如 2013 年廣西河池鎘污染事件造成當(dāng)?shù)劐a精礦大幅減產(chǎn)；云南部分選礦廠因紅河及湄公 河污染問題而被叫停；2016 年 7 月，中央重點(diǎn)針對廣西、云南、江西等 8 個省份進(jìn)行 環(huán)保督察，各省眾多錫冶煉廠均進(jìn)入停產(chǎn)或即將停產(chǎn)狀態(tài)。（2）冶煉企業(yè)對錫精礦需求的疲弱，下游需求不足影響了礦產(chǎn)商生產(chǎn)積極性。 （3）礦企成本的上升。2012 年錫礦資源稅上調(diào)，原材料、人工成本的提升加重了 企業(yè)的生產(chǎn)負(fù)擔(dān)。

　　因此，國內(nèi)錫精礦采選成本不斷升高，成本高企帶來的毛利下降不但使大量高成本 小型礦廠退出市場，總體產(chǎn)量下降，同時也形成了進(jìn)入壁壘，阻止高成本產(chǎn)能再度進(jìn)入 市場。

中國錫采選毛利率總體呈現(xiàn)下降趨勢

中國錫冶煉毛利率下降趨勢顯著

　　大多數(shù)消費(fèi)類電子產(chǎn)品向高錫無鉛焊料合金的轉(zhuǎn)變，曾使得 2006-2007 年間全球 錫消費(fèi)量年增約 40000 噸左右。但電子行業(yè)的周期性疲軟以及產(chǎn)品小型化趨勢卻使近 年來的錫焊料需求出現(xiàn)了反復(fù)甚至下降，2015 年錫焊料仍然是錫下游最主要的應(yīng)用領(lǐng) 域，占比達(dá)到 65%。 其次是消費(fèi)占比達(dá)到 8%的鍍錫板，鍍錫板具有良好的抗腐蝕性能，無毒無味，主 要用于食品罐頭工業(yè)，其次用于化工油漆、油類、醫(yī)藥等包裝材料。

中國錫消費(fèi)結(jié)構(gòu)圖

　　最近一次錫金屬的消費(fèi)上漲得益于中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，錫在電子行業(yè)中無鉛焊料的大 幅度應(yīng)用使得全球精煉錫消費(fèi)量突破 35 萬噸。但由于全球電子元器件集成化程度的提 高，電子產(chǎn)品雖然數(shù)量呈現(xiàn)上升，但是體積卻越來越小，單位原件的錫用量減少導(dǎo)致錫 市場消費(fèi)下滑。

全球精煉錫消費(fèi)量未見明顯增長

　　全球精煉錫消費(fèi)量在 2006 年達(dá)到 36.27 萬噸，經(jīng)歷金融危機(jī)時期的萎縮，目前消 費(fèi)量重新回到約 36 萬噸。各國精煉錫消費(fèi)占比上看，中國精煉錫市場發(fā)展迅速，從 2006 年的 32%增長到 2015 年的 48%；傳統(tǒng)電子生產(chǎn)地區(qū)如日韓及中國臺灣市場占比均有所 下滑。

2015 年全球精煉錫消費(fèi)占比