農產品和工業品的定價方法是不一樣的。工業品更多是需求決定價格，而農產品是供給決定價格（農產品需求是剛需）。不同于工業去產能，農業的調整更多是結構性的，因為任何時刻糧食安全都是底線，農產品總供應不存在降低產能的問題，而更多考慮的是資源的合理配置，也就是種植結構的合理均衡。

玉米種植面積迅速攀升（千公頃）

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玉米產量迅速攀升（萬噸）

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　　提出農業供給側結構性改革，說明現行的農業種植結構和產品結構具有一定的不合理性，也就是有些產品過多而有些產品又相對少了。供給側改革的目標是種植產品均衡，而不是減少供給。

　　種植品種更多是農民自己的選擇結果，左右這個結果的是產品的種植效益，它很難被外界因素和行政命令影響。臨儲政策拉升玉米價格，玉米種植效益大幅高于大豆等產品，其結果就是玉米種植面積迅速提升，而大豆等相關產品面積急速萎縮。而更深層次的結果是土地流轉很難推行下去，土地租金更多對標的是種植效益高的產品，地租高企和種植效益下降的情況下，耕地分散的局面就很難打破，農業現代化的基礎就很難夯實。種植品種更多是農民自己的選擇結果，左右這個結果的是產品的種植效益，它很難被外界因素和行政命令影響。臨儲政策拉升玉米價格，玉米種植效益大幅高于大豆等產品，其結果就是玉米種植面積迅速提升，而大豆等相關產品面積急速萎縮。而更深層次的結果是土地流轉很難推行下去，土地租金更多對標的是種植效益高的產品，地租高企和種植效益下降的情況下，耕地分散的局面就很難打破，農業現代化的基礎就很難夯實。

玉米種植效益（元/每畝）

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大豆種植效益（元/每畝）

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　　因此，從調整種植結構和土地流轉推進的角度來看，未來農產品種植效益平均化將是大趨勢。保持合理的種植效益一方面有利于資源的合理配置，一方面有利于土地集中化的推進。

　　和華北、華南等地區相比，東北地區本身就有物流劣勢（華北自產自用，東北產華南用）。正常情況下東北有一大優勢，就是資源優勢，也就是農產品產量較高，原料價格較其他地區要低。

東北地區玉米價格（黑龍江佳木斯）

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華北地區玉米價格（河北邯鄲）

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　　而臨儲政策將這個優勢變成為了劣勢，因為臨儲政策（玉米）面向的是東三省和內蒙古地區，高企的臨儲價格和大量收儲使得東北的玉米價格高于華北地區，東北地區面臨的是‚資源+物流雙劣勢的狀態，產業退化也就不難理解了。 而臨儲政策退出和‚價補分離政策使得東北的資源優勢可以得到體現。在東北振興的大環境下，我們認為畜禽養殖、飼料、玉米深加工企業將會出現‚南穩北進的狀態。

　　截止2016年12月28日，目前東北三省一區農戶售糧進度只有44%，同比偏慢12個百分點。其中黑龍江售糧進度48%，同比偏慢19個百分點；吉林售糧進度37%，同比偏慢8個百分點；內蒙古售糧進度32%，同比偏慢9個百分點。售糧進度偏慢主要原因仍是前期農戶惜售導致。而春季3-4月份，由于氣溫回暖，東北地區農戶必須將手里玉米賣掉防止霉變，而華北地區在麥收時也要賣掉玉米給小麥騰庫，后期這兩撥賣糧高峰將對5月前玉米價格造成壓力。

　　春節之后玉米的飼用消費和工業消費都將進入淡季，一方面生豬存欄數在春節前后難以有大幅的改善，另一方面玉米工業消費需求也將進入明顯的淡季（而且玉米深加工大多已經備足兩個月的加工原料）。

淀粉行業開工率（%）

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玉米淀粉產量（萬噸）

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　　因此我們預計2017年5月份之前玉米價格將會出現緩慢回落的態勢。 而2017年5月到新糧上市這段時間內，政策糧供應將主導玉米市場價格走向。因為5月份以后農民售糧季結束，此時進行政策性玉米銷售將最大程度上避免影響農民收益。 2017年，政策性庫存消化是農業供給側結構性改革的目標之一。臨時儲備在2014和2015年收購的量更多， 2017年面臨的陳化和過期壓力要比2016年更大（2012和2013年收購的玉米已經全部轉變為陳化糧） ，因此這段時期內臨儲玉米拍賣將是大概率事件，造成供應壓力。

　　而2017年新糧上市階段，我們預計政策性庫存消化也將逐步轉變方式，政策性庫存的轉化更多轉變為‚拋收結合的狀態。農戶的收益更多將會通過‚價補分離的方式進行保護。