一、中國網絡文學市場現狀分析

　　近年來，隨著互聯網和移動互聯網普及率不斷提升，我國網絡文學市場高速增長。2016年，我國網絡文學市場規模達到120億元，同比增長25%。從用戶角度來看，網絡文學用戶規模從2013年2.74億上升到2016年3.33億。移動端成為網絡文學主要閱讀終端，移動閱讀用戶從2013年2.02億增長到2016年3.04億，同比增長50%。

2011-2018E我國網絡文學市場規模（億元）

資料來源：公開資料整理

2013-16年網絡文學用戶規模（單位：億）

資料來源：公開資料整理

網絡文學使用率（單位：%）

資料來源：公開資料整理

　　二、付費用戶快速增長將成為驅動網絡文學市場需求端的原動力

　　文學和影視同屬內容產業，在新用戶獲取紅利逐漸消退背景下，隨著優質內容不斷推出和用戶付費習慣不斷形成，用戶為內容付費成為內容產業增長的核心動力。

　　以網絡視頻為例，我國網絡視頻行業自10年前后實施正版化以來，隨著優質內容不斷積累以及用戶付費習慣不斷養成，2013年以來，付費用戶增長成為網絡視頻行業核心增長動力，2016年付費用戶整體規模達到6130萬，同比增長109.72%；預計2017年付費用戶總體規模將突破8094萬人，同比增速32%。

2013-2018E網絡視頻付費用戶預測

資料來源：公開資料整理

　　2014年，盜版文學造成網絡文學市場在PC端損失43.2億元，移動端損失34.5億元，合計損失達到78億元，而盜版網文市場規模難以統計，一般認為，正版+盜版網絡文學市場應該是當前百億市場規模的3-5倍，由此針對盜版網絡文學的打擊將持續驅動行業增長。

　　在付費用戶增長的大趨勢下，網絡文學市場有望隨著ARPU值提升從而繼續保持高速增長的態勢。此外，在打擊盜版，不斷加強版權保護的背景下，堅持走正版路線的公司有望享受最大的正版化紅利。從行業層面看，閱讀平臺行業格局已經形成“一超多強”的競爭格局，未來眾多內容提供商有望享受行業發展紅利。

2016年網絡文學盜版造成的經濟損失估計

資料來源：公開資料整理

　　按2016年日均PC端用戶數統計，起點中文網、晉江文學城、云起書院、17k.com及縱橫中文網站排名前五，占用戶總數的份額（按各網站的日活躍用戶數占中國網絡文學市場PC端日活躍用戶總數的百分比計）分別為18.3%、7.9%、6.5%、4.5%及3.4%。閱文系的起點、晉江及云起書院全面承包男女頻網文市場，用戶合計市場份額高達32.7%。中文在線旗下17K小說網、百度文學及完美控股旗下縱橫中文網位列第二梯隊。

2016年日均PC端活躍用戶數前五大網絡文學公司

資料來源：公開資料整理

2016年日均PC端活躍用戶數前五大網絡文學網站

資料來源：公開資料整理

　　從2016年網絡文學平臺日更新作品數量，閱文系依然占據絕對龍頭地位，旗下起點中文、云起書院/創世中文網、起點女生網、晉江文學網、瀟湘書院分別排名1、2、3、4、10，在前十名中占據5席地位，其中起點中文網日更新作品數量過萬。縱橫中文網、塔讀文學（天音控股旗下）、紅薯小說網（掌閱旗下）、17K小說網位列第二梯隊緊隨其后。從絕對數量來看，閱文集團以72%的作品數量占比、88%的作者數量占比位列第一，截至2017年6月，閱文集團擁有640萬位作家和960萬部文學作品，中文在線、掌閱及百度文學位列二、三、四名，以公司實際披露數據及閱文集團的作品數量倒推，中文在線、掌閱及阿里文學分別擁有300萬、50萬部、40萬部作品。

網絡文學五大平臺作者數量占比

資料來源：公開資料整理

網絡文學五大平臺作品數量占比

資料來源：公開資料整理

PC 端網絡文學平臺日更新作品數量排名

資料來源：公開資料整理

　　移動端競爭格局暫未穩定，QQ掌閱暫時領先。閱讀App可分為四個梯隊，數量級分別為3000萬-5000萬、1000萬-2000萬、500萬-1000萬和200萬-500萬。綜合各平臺的經營狀況及競爭優勢，第一梯隊的QQ閱讀及掌閱基于內容及渠道的優勢，市占率將會進一步鞏固和提升，與二三四梯隊拉大差距，而二三四梯隊平臺內容和用戶的差異還不明顯，未來仍將進一步分化，百度閱讀、搜狗閱讀都屬于用戶爬升期，有反超其他平臺的可能。

　　第一梯隊掌閱、QQ閱讀用戶數遙遙領先于其他閱讀App，2017年6月月活躍用戶數分別為5956萬和3847萬，其中QQ閱讀用戶數從2016年6月的1807萬增長至2017年6月的3847萬，用戶增速高于掌閱并有反超趨勢。第二梯隊月活躍用戶在1000-2000萬，主要包括書旗小說、百度閱讀和咪咕閱讀，月活躍用戶數分別為1712萬、1233萬和970萬，其中百度近年來發力閱讀領域，百度閱讀在近一年之內月活數翻了四倍，至此排名前五的閱讀App中BAT各占一家。

移動閱讀App一二梯隊月活用戶數變化（單位：萬人）

資料來源：公開資料整理