根據(jù)測算，到 2018 年，全球?qū)μ妓徜嚨男枨髮⑦_(dá)到 26.3 萬噸， 相較2017 年增加約 2.9 萬噸，而供給端碳酸鋰將增加 6.56 萬噸至 29.75 萬噸，全球的碳酸鋰供 需結(jié)構(gòu)也將由 2017 年的供需緊平衡轉(zhuǎn)為供略過于求，供需拐點(diǎn)可能在 2018 年出現(xiàn)。

2018 年碳酸鋰可能迎來供需拐點(diǎn)（單位：噸）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

　　從碳酸鋰新增產(chǎn)能結(jié)構(gòu)來看，鹽湖提鋰擴(kuò)產(chǎn)提供了增量的 42%， 約為 2.76 萬噸；礦石擴(kuò)產(chǎn)提供了增量的 58%，約為 3.8 萬噸。相比礦石擴(kuò)產(chǎn)，鹽湖提鋰擴(kuò)產(chǎn)技術(shù) 難度更高、不確定性更大，且易受氣候影響，因此從概率上更有可能低預(yù)期，也更有可能成為左右 碳酸鋰實(shí)際供應(yīng)的重要邊際變量，需要重點(diǎn)關(guān)注。若 2018 年鹽湖提鋰擴(kuò)產(chǎn)不及預(yù)期，不排除碳酸 鋰供不應(yīng)求情況再度出現(xiàn)。

2018 年碳酸鋰擴(kuò)產(chǎn)結(jié)構(gòu)情況

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2018 年鹽湖提鋰擴(kuò)產(chǎn)結(jié)構(gòu)情況

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　　從碳酸鋰成本來看，鹽湖提鋰的成本要普遍低于礦石成本，因此即使 2018 年鹽湖提鋰順利投產(chǎn)導(dǎo)致碳酸鋰產(chǎn)能過剩，鹽湖提鋰公司由于其成本競爭優(yōu)勢依舊值得重點(diǎn)關(guān)注。從長期來看，鹽湖提鋰技術(shù)、產(chǎn)能問題終將得到解決，屆時(shí)其競爭力明顯，因此我們建 議重點(diǎn)布局鹽湖提鋰公司。

全球碳酸鋰成本曲線

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