鋼企茍延殘喘

　　中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)大中型鋼鐵企業(yè)累計(jì)虧損面為45.45%，合計(jì)虧損達(dá)23.29億元。由于長期供大于求、鋼價(jià)低迷，鋼鐵行業(yè)已經(jīng)連續(xù)十個(gè)季度虧損。

　　2010年前我國鋼鐵行業(yè)經(jīng)歷了發(fā)展的“黃金十年”，但隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速的放緩，鋼鐵需求增速快速下滑，近年供給過剩狀況日益嚴(yán)重，產(chǎn)品價(jià)格不斷下跌。截至上周末，上海期貨交易所上市的螺紋鋼期貨主力合約創(chuàng)下上市以來的歷史新低，價(jià)格接近3000元/噸的關(guān)口。

　　前兩年還有業(yè)內(nèi)人士將一噸螺紋鋼的價(jià)格跟豆粕做比較，自嘲價(jià)格的低迷。但如今一噸豆粕的價(jià)格已經(jīng)逼近4000元，將螺紋鋼價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)地甩在了身后。銷售一噸螺紋鋼只要能實(shí)現(xiàn)幾塊錢的利潤，生產(chǎn)商就比較滿足了。目前鋼鐵行業(yè)就兩個(gè)狀態(tài)，好的時(shí)候微利多銷，壞的時(shí)候虧損也得賣。

　　不過今年，鋼廠面臨的壓力似乎來自更多方面。除了產(chǎn)能過剩、價(jià)格低迷，環(huán)保以及轉(zhuǎn)型的壓力也令企業(yè)喘不過氣來。

　　由于銀行對行業(yè)收緊信貸，鋼材庫存已經(jīng)不能夠再被抵押，庫存壓力以及上游原材料企業(yè)催付貨款的壓力令鋼廠頭痛不已。許多鋼鐵企業(yè)都在咬牙苦苦支撐，希望能夠熬過這段最困難的時(shí)期。在一批企業(yè)“倒下”之前，行業(yè)大面積虧損的狀況將長期存在。

　　日產(chǎn)創(chuàng)歷史新高

　　盡管近期政府關(guān)于環(huán)保方面的政策較為堅(jiān)決，數(shù)次宣布削減鋼鐵產(chǎn)能，但在實(shí)際執(zhí)行中，鋼鐵產(chǎn)量增加的狀況卻并沒有改變。

　　我國鋼鐵大省河北今年承擔(dān)著削減6000萬噸產(chǎn)能的任務(wù)，但這還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。據(jù)悉，河北省在建產(chǎn)能大于今年計(jì)劃關(guān)閉的產(chǎn)能，鋼鐵總產(chǎn)能甚至有可能繼續(xù)增加，而關(guān)閉的產(chǎn)能基本是老舊廢棄企業(yè)。

　　由于河北省以及周邊的北京、天津地區(qū)霧霾較為嚴(yán)重，未來不排除會有更嚴(yán)厲的措施出臺。但起碼截至目前，環(huán)保壓力對減產(chǎn)的實(shí)際效應(yīng)并未體現(xiàn)出來。

　　由于鋼鐵產(chǎn)業(yè)的特殊性，高爐一旦停產(chǎn)會形成巨大的成本壓力，于是鋼鐵行業(yè)內(nèi)部就出現(xiàn)“囚徒困境”般的競爭。雖然最優(yōu)的方法是行業(yè)內(nèi)所有企業(yè)一起減產(chǎn)并提高價(jià)格，但實(shí)際上大部分企業(yè)卻選擇繼續(xù)加大馬力。數(shù)據(jù)顯示，今年4月我國粗鋼日產(chǎn)量創(chuàng)下歷史新高為230萬噸，高爐開工率接近90%。

　　這種背景下，供給端的難題很難解決。2013年我國粗鋼產(chǎn)量已高達(dá)7.79億噸，占全球產(chǎn)量的48.47%，今年雖然鋼材價(jià)格持續(xù)下滑，同期產(chǎn)量卻并未下降。

　　如果價(jià)格進(jìn)一步下滑，不排除出現(xiàn)企業(yè)被迫關(guān)門的情形。有分析認(rèn)為，管理層希望看到行業(yè)兼并重組，但在此之前必須得讓一批企業(yè)堅(jiān)持不住。價(jià)格創(chuàng)新低而產(chǎn)量卻創(chuàng)新高，這種量價(jià)相悖的走勢預(yù)示著行業(yè)大整合已為時(shí)不遠(yuǎn)。

　　小鋼廠倒閉潮?

　　早在今年3月份，銀監(jiān)會就明確表態(tài)要對產(chǎn)能過剩行業(yè)實(shí)行嚴(yán)格的信貸控制。在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力較大的背景下，銀行加強(qiáng)了對相關(guān)行業(yè)的貸款審查，嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)。

　　作為產(chǎn)能過剩行業(yè)之一，自2013年上半年開始，鋼廠資金鏈就一直緊張。目前銀行雖然沒有對鋼廠采取停貸措施，但中小型鋼廠信貸申請已較為困難。甚至有消息稱，山東地區(qū)某鋼廠因銀行抽貸而陷入危機(jī)。

　　銀行半年考核又在倒計(jì)時(shí)。2013年6月份銀行間市場資金緊張的局面令投資者記憶猶新。而今年如果再度發(fā)生短期資金緊張的狀況，原本資金鏈就已經(jīng)緊繃的鋼廠也許就會陷入流動性危機(jī)。

　　有銀行消息人士稱，迫于考核壓力，有的銀行已開始進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)測試，部分鋼廠的信貸額度將進(jìn)一步被壓縮，許多鋼廠的資金狀況面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。目前銀行大幅收緊鋼鐵業(yè)信貸并不現(xiàn)實(shí)，但限貸、抽貸的情況很有可能發(fā)生，特別是一些中小型鋼企面臨極大的挑戰(zhàn)。

　　甚至有部分鋼鐵行業(yè)分析師預(yù)測，不排除銀行信貸收緊后，將來會出現(xiàn)小鋼廠倒閉潮。

　　從國外的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來看，幾乎所有的趕超型經(jīng)濟(jì)體，包括日本、韓國，經(jīng)過二三十年的高速增長后，都會經(jīng)歷增速回落的階段。當(dāng)工業(yè)不再快速膨脹，鋼鐵產(chǎn)品的需求必然會下降。淘汰過剩產(chǎn)能在經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型過程中不可繞行。

　　目前我國城市化進(jìn)程還在加快，但同時(shí)面臨環(huán)境污染的壓力。

　　上世紀(jì)70年代的日本與如今中國所處經(jīng)濟(jì)環(huán)境較為相似，迫于產(chǎn)能過剩以及轉(zhuǎn)型的壓力，日本鋼鐵行業(yè)在1974年開始通過減量經(jīng)營、并購重組、環(huán)保推動等措施去除產(chǎn)能，這一過程持續(xù)了十多年，日本鋼鐵業(yè)方才得到高度整合。

　　因此國內(nèi)也應(yīng)該認(rèn)識到，鋼鐵產(chǎn)能過剩問題并非短期能夠解決，鋼鐵行業(yè)依然是我國重要的支柱產(chǎn)業(yè)，銀行信貸收緊對于行業(yè)兼并重組來說也許是一劑苦口良藥。